"Eszement OTP száguldás" – A remény mozgatja a piacokat

A további emelkedésben reménykedőknek nyilván az lehetne kapaszkodó, ha a Fed optimistább hangvételt ütne meg, bízva az amerikai gazdaság stabilizálódásában. Viszont egyre jobban foglalkoztatja a szakmát, hogy mikor következhet be az első kamatemelés az USA-ban, mely már azt is jelezné, hogy a gazdaság kezd talpra állni, és kicsit csillapítani kell a kedélyeket.

Az eddigi jegybanki megnyilvánulások alapján még nem érett meg a helyzet egy ilyen döntésre, de mindenki tudja, hogy ennek hamarosan (talán még idén ősszel?) be kell következnie, illetve a mennyiségi lazítással, dollárpumpával is le kell állni, még akkor is, ha ezen lépéseknek hatása tükröződik vissza a részvénypiacok teljesítmény.

A kamatemelések kapcsán néhány agresszívabb nyilatkozatot is lehet már olvasni, például olyat, amely 2010 végére 5 százalékos, 2011-ben pedig 7.5 százalékos irányadó rátát is elképzelhetőnek tart. Ezek már olyan lépések lennének, amikor a partiról kiviszik a bólés tálat, mert kezd a tetőfokára hágni a hangulat. Persze ez még messzinek tőnik, de ha a sokak által vizionált felpörgő infláció is beköszönt a világgazdaságban, akkor tényleg gyorsan emelkedhetnek a kamatok annak függvényében, hogy milyen lesz a gazdasági aktivitás, beindul-e a hitelezés.

A mai döntéstől ugyanakkor a jelenleg futó TALF és egyéb más programokkal kapcsolatban is információra éhezik a befektetői társadalom, tudniillik meghosszabbítja-e a Fed a határidőket, esetleg növeli-e a BoE-hoz hasonlóan a rendelkezésre álló keretet. Több elemző úgy véli, hogy a jegybank akár le is zárhatja szeptemberben a TALF programot, hisz költséges és csak inflációs nyomást helyez a későbbiekben a gazdaságra. Mindenesetre az biztos, hogy feszült várakozás övezi a ma estét, hisz a devizapiacok, élükön az EUR/USD-vel nem nagyon akarnak mozogni hétfő óta, illetve a részvénypiacokon is egyre idegesebb a hangulat, a shortosok minden egyes kis beleadásban már az új lehetőség szikráját látják.

Ugyanakkor "igazi" vételi erőt az elmúlt napokban csak a mindentől elvált, és a világ élvonalába (mélyponttól való emelkedés tekintetében) tartozó magyar tőzsdén láthattunk egy eszement OTP száguldás képében, ami tegnap gyors profit realizálásba torkollott. Összességben pedig az látható, hogy csak a pszichológia és a reménykedés mozgatja a piacokat, na meg a napon belüli kereskedők, semmi más.