Napi Tipp: Vételre ajánlja az MS a feltörekvő gazdaságok kötvényeit

 A magasabb kockázatú feltörekvő piaci alapokba beáramló összesített tőkemennyiség július óta 8,1 milliárd dollárra emelkedett, és az év hátralévő részében is masszív pénzbeáramlásra lehet számítani az eszközökbe – vélik a Morgan Stanley elemzői.

Ezzel párhuzamosan nőtt a dollárban denominált kötvények eladása: a tavalyi 64,6 milliárd dollárhoz képest idén eddig 151 milliárd dollárnyi kötvényt adtak el. A Morgan Stanley ezért beszállást ajánl a feltörekvő országok kötvényeibe, ugyanis a kereslet-kínálati erő az árfolyamszint további emelkedését vetíti előre.

Az utóbbi hetekben visszarendeződés kezdődött ugyan a kockázatvállalási hajlandóság tekintetében, amihez igazodva emelkedtek a relatív hozamszintek a feltörekvő papírok esetében. A befektetők most átlagosan 3,20 százalékkal magasabb prémiumot kérnek a feltörekvő országok szuverén államadósságáért szemben az amerikai államkötvény hozamokkal – mutatja a JPMorgan EMBI+ indexe. Október elején még közel másfél éves mélyben mozgott a hozamkülönbséget mérő spread, akkor 2,90 százalékon állt.

Az új feltörekvő piaci kötvények besorolása ugyanakkor jelentősen javult: az átlagos besorolásuk BBB+, amely három szinttel magasabb a feltörekvő piaci indexek átlagos BB+ besorolásához képest. „Bőséges maradhat a likviditási helyzete a magasabb hozamú feltörekvő eszközöknek, amíg a befektetők a recessziós kilábalással számolnak.” – áll a nemzetközi hitelminősítő elemzésében.