Az utóbbi időszakban a közelgő választásokat is mind gyakrabban az óvatosabb pénzügypolitikai alapállást indokló tényezők között emlegetik a Cityben.
A Barclays Capital - az egyik legnagyobb londoni befektetési ház - hétvégi előrejelzése szerint "valamilyen kiemelkedően pozitív hír" kellene ahhoz, hogy az MNB visszatérjen a fél százalékpontos kamatcsökkentésekhez. A hónap első hetében a forint ereje és a magyar adósságkockázati felár szűkülése még megfelelő hátteret nyújthatott volna a nagyobb mértékű enyhítéshez, a legutóbbi időszak kilengései azonban óvatosabbá teszik az MNB-t - vélekedtek a ház londoni elemzői, akik ennek alapján negyed százalékpontos csökkentést jósolnak hétfőre. A cég az idei évre 5,0 százalékos magyarországi jegybanki kamatmélypontot vár.
A JP Morgan bankcsoport londoni befektetési részlegének szakértői szintén negyed százalékpontos MNB-kamatcsökkentésre számítanak hétfőn.
A ház londoni elemzői a hét elején, az e havi magyarországi kamatdöntésről közölt első előrejelzésükben még annak a véleményüknek adtak hangot, hogy az utóbbi időszak javuló kockázatvállalási készsége - ami a forint erősödésében és a kockázati felárak szűkülésében mutatkozott meg - akár fél százalékpontos kamatcsökkentéshez is érveket szolgáltathat hétfőn.
A JP Morgan új, hétvégi londoni előrejelzése azonban már azt emelte ki, hogy a forint továbbra is volatilis, és a kockázatvállalási hajlam "ismét ingataggá vált". Ezért a ház - a változatlanul lanyha gazdasági aktivitás és a gyenge inflációs nyomás ellenére - nem tartja valószínűnek, hogy a magyar jegybank most a várakozásnál nagyobb kamatcsökkentéssel lepné meg a piacot.
A cég március végéig 5,5 százalékra csökkenő MNB-alapkamatot valószínűsít - vagyis azt, hogy a hétfői után még két, egyenként szintén negyed százalékpontos kamatcsökkentés következik -, de a JP Morgan elemzői szerint a választások idejére a magyar jegybank szünetet tart.
A második félévben folytatódhat a kamatcsökkentés, ha a forint a ház által vártnál nagyobb mértékben erősödik addig - vélekedtek a JP Morgan londoni szakértői, hozzátették ugyanakkor, hogy nem ez az alapeseti forgatókönyvük.
A cég jelenleg érvényes távlati prognózisa az, hogy az MNB alapkamata egészen 2011 decemberéig 5,5 százalékon marad.
A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői szintén a decemberivel azonos mértékű, negyed százalékpontos csökkentést várnak az MNB hétfői ülésén. A GS szakértői szerint a magyar jegybank már a múlt hónapban is azért váltott óvatosabb alapállásra, mert "a pénzügyi stabilitási aggodalmak túlsúlyba kerültek a kedvező inflációs kilátáshoz képest".
A Goldman Sachs londoni részlegénél is kiemelték a közelgő választásokat, mondván: ezek - és a középtávú költségvetési bizonytalanságok - "még több okot adnak az MNB-nek az óvatosságra".
A UBS bankcsoport londoni elemzői szerint a decemberi lassítás mögött két fontos pénzügypolitikai megfontolás állt: az, hogy a hazai kereslet hiánya további kamatcsökkentést indokol, illetve az, hogy a görög és a dubaji helyzettel kapcsolatos aggodalmak miatt bizonytalanabbá vált külső környezetben már kevesebb lehetőség volt a korábbi ütemű - egyenként fél százalékpontos - enyhítések folytatására.
A ház citybeli szakértőinek várakozása szerint ez az alapállás fog érvényesülni a Monetáris Tanács hétfői kamatdöntő ülésén is.
A UBS úgy véli, hogy a januárra várt enyhítés után a mozgástér a további kamatcsökkentésekhez már jelentősen szűkül, tekintettel a tavaszi választások közeledtére.
A cég londoni elemzői ezért azzal számolnak, hogy a hétfőre valószínűsített csökkentés után egyelőre 6,00 százalékon marad az MNB-kamatszint, a választások utáni további kamatcsökkentések lehetősége pedig az új kormány gazdaságpolitikájától függ.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.