Dönt ma az EKB és a Bank of England - Ördögi kör?

Így manapság sokkal inkább azon van a hangsúly, hogy a jegybankok mikor és milyen ütemben hajtják végre az extra likviditás kiszívását a rendszerből, mely az EKB esetében is napirenden van, és ma újabb részleteket lehet talán megtudni az akció végrehajtásáról.

Ugyanakkor a Bank of England esetében az elmúlt hetek kommunikációja arra enged következtetni, hogy a szigetország esetében továbbra sem zárható ki újabb monetáris expanzió, tudniillik a britek esetében a múltkori ülésen csak arról tudtak dönteni, hogy nem emelik a likviditásfokozó programokra szánt pénzt, de ez bármikor változhat, hisz a brit gazdaság még rosszabb állapotban van, mint európai társai.

Mindenesetre egyre inkább az látszik, hogy szigorítással kapcsolatos várakozások Európában is tolódnak el időben, hasonlóan a Fedhez, ahol szintén csak az eszközvásárlási programokkal, illetve diszkontrátával tud operálni a jegybank, de hosszabb távon ez például a jelzálogpiaci eszközök kamatának emelkedését fogja maga után vonni, hisz nem lesz már ott a Fed vevőként.

Ördögi kör kezd körvonalazódni a monetáris politikában, amiben nagyon nehéz lesz lavírozni a döntéshozóknak, mivel szem előtt kell tartani a gyenge lábakon álló gazdaságot, ugyanakkor szép lassan megjelenhet az infláció is, amitől "rettegnek" a jegybankárok, bár most még mindenki a defláció veszélyeivel van elfoglalva.