Felgyorsulhat a külföldi tőke kivonulása Magyarországról

A magyar kormány és a Valutaalap közti tárgyalások megakadása óta a forint meglepte a piaci elemzőket, hogy 3 százalékos eséséből visszaerősödött. A kötvényhozamok emelkedtek, ám sikerült elkerülni a göröghöz hasonló felfelé tartó spirált.

Az adatok azonban azt mutatják, hogy külföldi befektetők nagy mennyiségben adtak túl magyar értékpapírjaikon, és a befektetők azt mondják, ha a kormány ragaszkodik a jelenlegi irányvonalhoz, akkor ez folytatódni fog.

Ha a magyar média és a politikai elemzők megállapításai helyesek, akkor a kormány nem pusztán tárgyalási taktikázásból nem akart most egyezséget kötni -elhalasztva azt az októberi önkormányzati választások utánra -, hanem elkötelezte magán egy növekedéspárti, megszorítás-ellenes gazdaságpolitika mellett, aminek nincs szüksége a Valutaalapra.

Ha a Fidesz-kormány valóban nem köt újabb szerződést, akkor a kötvényvásárlók magasabb kamatprémiumot fognak kérni, hiszen az ország alatt már nem lesz védőháló, így több értékpapírt kell kibocsátani, hogy fedezni tudja az EU-IMF-hitel visszafizetését.

A Reuters megemlíti a leminősítések veszélyét, amire egyébként Orbán viktor kormányfő is utalt ma , illetve az MNB jelzését, hogy amennyiben a kockázati prémiumok magasan maradnak, kénytelen lesz az alapkamatot emelni. Akármelyik is következik be, a hozamok emelkedne, így drágább lesz a hitel finnaszírozása, és a forint is gyengülhet. Ma 282,75 forinton kereskedtek az euróval szemben, ám az áprilisi váalsztások óta a hazai fizetőeszköz 6,8 százalékot gyengült, míg régiós társai, a lengyel zloty 2,7-et, a cseh korona pedig csak 1,4 százalékot esett.

Az EPFR Global szerint a befektetési alapok két héttel ezelőtt 3,745 milliárd dollárt fektettek be a feltörekvő piacokba, ami az elemzők szerint segített a forint árfolyamának stabilizálásban, valamint más magyar értékpapírok veszteségeinek megállításában.

A befektetséi stratégák szerint néhány befektető olcsónak tartja a maygar papírokat, és bár az alapok látják az ország gazdasági kockázatait, mégis nagy a nyomás rajtuk, hogy a régióba helyezzék ki a befektetéseiket.

Sokan azt feltételezik, hogy Budapest újra tárgyalsáokat kezd a Valutaalappal. Ezért látunk még mindig befektetéseket az országba - mondja Koon Chow, a Barclay''s Capital stratégája, aki azt is hozzáteszi: a kockázatok nagyok, ha nincs új szerződés.

A Reuters adatai szerint a külföldiek kezén levő magyar államkötvények értéke 175,46 milliárd forinttal, 2198,63 milliárdra csökkent az áprilisi választások óta, ami 8 százalékos csökenés.

Az EPFR számításai szerint a külföldi befektetési alapok magyar részvényállománya 29,65 milliárd dollárral csökkent, szemben a választások előtti helyzettel, amikor 93,91 milliárd dollárral nőtt.