Arany és ezüst - Ne ijedjünk meg a majdnem vérfürdőtől

Hasonlóra 2009. február végén volt példa utoljára. Még ha biztonsági menedékként most a dollár szemlátomást nagyobb vonzerővel is bír az aranynál, az eluralkodó globális adósságválság előbb vagy utóbb ismét a sárga nemesfém nagy visszatérését fogja eredményezni – tájékoztat a www.aranypiac.hu.

A világgazdaság hovatovább tetszhalott állapotba kerül, a bankszektorban egyre zordabb viszonyok uralkodnak, az adósságprobléma irányítása kicsúszik a döntéshozók keze közül, és már a jegybankok sem igazán urai a helyzetnek. Egy deflációs sokk fenyeget. Ilyen viharos időkben az arany és bizonyos fokig még az ezüst is alkalmas arra, hogy biztonságot nyújtson a tőzsdei árfolyamveszteségekkel szemben. A részvénypiacokon végigsöprő legutóbbi eladási hullám most azonban a nemesfémeket sem kímélte.

Miközben az elmúlt napokban a részvények és nyersanyagok kéz a kézben zuhantak, a kötvényárfolyamok rekordalacsony kamatot eredményezve markánsan megerősödtek. A befektetőknek minden okuk megvolna rá, hogy fanyalogjanak e mikroszkopikus kamatok láttán, ám most mégis a megbízhatóbb besorolású állampapírok felé fordulnak. A svájci frank és az arany után bennük keresik a pillanatnyi menedéket. Pedig normális körülmények között az alacsony kamathozam inkább a részvénypiacoknak és az aranynak kedvezne. Az aktuális események azonban jól példázzák, hogy a helyzet nyilvánvalóan minden, csak nem normális. Az ezüstár mindeközben különösen a darálóba került. Miután az ezüstfelhasználás mértéke erősen függ a konjunktúra alakulásától, a szürkésfehér nemesfém meglehetősen megszenvedi a recessziós félelmek jelenlegi kiújulását.

Kiárusítás ide vagy oda, nem a fizikai aranyukból menekülnek most tömegesen a befektetők, hanem főként az úgy nevezett derivatív termékektől szabadulnak a gazdáik. Elég ehhez egy pillantást vetni a legnagyobb aranyba fektető tőzsdén kereskedett alap, az SPDR Gold Trust aranykészletére, amely az elmúlt héten nem hogy nem csökkent, hanem 9 tonnával még növekedett is. Ami az ezüstöt illeti, ott is csak 0,8 százalékkal fogyatkozott a messze piacelső iShares Silver Trust készlete.

Jelenleg temérdek pénz áramlik az alacsonyabb hitelkockázatú országok államkötvényeibe. A 10 éves amerikai állampapírok hozama 1,72 százalékos szintre süllyedt egyidejű dollárerősödés mellett.

Az arany esetében eddig mindössze az augusztus eleje óta elért pluszok nullázódtak le. Az ezüstnél viszont más a helyzet. Ott még akár 30 dollár alá is elérő további esés fenyeget. A kifulladó konjunktúra egyértelműen visszaveti az ezüst iránti ipari keresletet, de ez most csak egy az okok közül, ami az árfolyamcsökkenést magyarázza. A jelenlegi esésben az is szerepet játszik, hogy most minden eladó, ami csak rövidtávon pénzt hozhat a házhoz.

A hazai nemesfém-forgalmazók különbözőképpen reagáltak az eseményekre. Volt ahol, az árfolyamok esését csak részben követték az árképzéssel, máshol markánsan tágult az olló vételi és eladási ár között. Egyesek felfüggesztették a kereskedést a megnövekedett volatilitásra hivatkozva, vagy egyszerűen csak nem voltak elérhetőek. Az aranypiac.hu forgalma az elmúlt héten az utóbbi időszak átlagának megfelelően alakult, és az eladói hajlam sem ugrott meg rendkívülien. Több vevő is a kedvezőbb beszállási árakra hivatkozva döntött rávásárlás mellett