Ismét uralomra tör a dollár? - Meddig bírja a svájci jegybank?

Számos befektető számára, akik a frankot választották menedékvalutának, igencsak költséges lesz az SNB lépése. Kérdéses azonban, hogy a bank rendelkezik-e kellő kapacitással, hogy korlátlan mennyiségben vásároljon külföldi valutát, ahogy ezt állította. 2010-ben és az idei év első felében is rendkívül költségesnek bizonyult a beavatkozás; tavaly 20,8, az idei év első hat hónapjában pedig 10,8 milliárd frank volt a veszteség. Valóban képes lesz tartani az SNB ezt a minimum árfolyamot? Mitől gondolja a bank, hogy ezúttal sikeres lesz?

Bizonyára ők is tisztában vannak a roppant mennyiségű biztonságot kereső tőkeáramlással, mely az elmúlt negyedévekben folyt a svájci valutába, és ez az áramlás azóta sem lassult, tekintettel a globális pénzpiacokat sújtó bizonytalanságra. A helyzetet tovább nehezíti, hogy a bank egyedül kénytelen megvédeni valutaárfolyamát; az egyoldalú beavatkozások azonban gyakorlatilag mindig kudarcot vallanak, míg a közös intervenciónak sokkal nagyobb esélye van a sikerre.

A Svájci Nemzeti Bank tegnapi beavatkozása hirtelen arra késztette a piacokat, hogy újraértékeljék a nagyobb valuták relatív vonzerejét, illetve hogy felmérjék, a menedékvaluták képesek-e ugyanazt a védelmet biztosítani, mint korábban. Az SNB bátor húzásának két legnagyobb nyertese az USA dollár és a norvég korona volt, az utóbbi már az élére is állt a menedékvaluták klubjának.

Pénteken a G7 arról is tárgyalhat, hogy milyen – egyéni és kollektív – reakciókkal lehet fellépni a saját nemzetgazdaságaikat fenyegető recesszió ellen. Ami az EKB-t illeti, itt még bőven van szabad mozgástér. A pénzintézet például legkevesebb 50 bázisponttal csökkentheti az irányadó kamatot (amivel még későbbre is marad elég muníció), illetve értékpapírpiaci programját is felgyorsíthatja. A Fed várhatóan már a napokban tárgyalni fog a további monetáris politikai lépések szükségességéről; az úgy nevezett twist művelet (a vagyonmérleg átlagos futamidejének meghosszabbítása) igen valószínű opciónak tűnik.

Jogi nyilatkozat: A fenti szöveg marketing kommunikációs célra készült. Nem tartalmaz és nem is értelmezhető úgy, hogy tartalmaz befektetési javaslatot vagy befektetési ajánlatot, illetve pénzügyi eszközökkel kapcsolatos tranzakcióra vonatkozó ajánlatot, vagy arra vonatkozó megbízást. A múltbéli eredmények nem garantálják, és nem jelzik előre a jövőbeli eredményeket. Az FxPro nem veszi figyelembe az Ön személyes befektetési céljait, se pénzügyi helyzetét. Az FxPro nem foglal állást és nem vállal felelősséget a közzétett információ pontosságáért, se annak teljességéért, se olyan befektetésből származó veszteségért, melyet az FxPro bármilyen alkalmazottja, vagy egy harmadik fél által szolgáltatott javaslatból, előrejelzésből, vagy egyéb információból származik. Ez a szöveg nem a pénzügyi elemzés függetlenségét támogató jogi követelmények alapján készült és nem képezi tárgyát a pénzügyi elemzés terjesztésének előmozdítását tiltó rendelkezéseknek sem. A szövegben foglalt véleménynyilvánítások előzetes értesítés nélkül bármikor módosíthatók. A leírtakban foglalt vélemény sok esetben személyes jellegű, és nem mindig tükrözi az FxPro véleményét. Jelen közlés csak az FxPro előzetes engedélyével sokszorosítható, illetve terjeszthető.

Kockázati figyelmeztetés: A CFD-k, melyek tőkeáttétes termékek, nagy kockázattal járnak és a teljes befektetett tőke elvesztését vonhatják maguk után. Éppen ezért a CFD-k nem minden befektető számára alkalmasak. Ne kockáztasson többet, mint amennyit kész elveszíteni. Mielőtt megkezdené a kereskedést, győződjön meg róla, hogy megértette az ezzel járó kockázatokat és egyben vegye figyelembe saját tapasztaltságának mértékét is. Ha szükséges, keressen fel független tanácsadót.

Az FxPro Financial Services Ltd tevékenységét a CySEC engedélyezi és szabályozza (engedélyszám: 078/07) FxPro Financial Services, Karyatidon 1, Ypsonas, Limassol 4180 Cyprus.