Erős idegzet kell az aranyhoz, de...

A nemesfémek piacához időnként nem árt az erős idegzet. Két hete még úgy tűnt, hogy az arany és az ezüst egy új nekifutást vehet a korábbi árfolyamrekordok felé. Egy uncia (31,1 gramm) színarany ára megközelítette az 1.800 dollárt Londonban, ami négy hónapja nem látott magasság volt. Az ezüst pedig 37 dollár felett is zárt, amire pedig nem volt példa tavaly szeptember óta. Majd villámgyorsan végbenő korrekció hűtötte le a kedélyeket, ami a nemes nyersanyagok jegyzését arra a szintre vetette vissza, amelyről az árfolyamok fellendülése néhány hete még a kezdetét vette.

A korrekciót az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve elnökének kommentárja váltotta ki még február 29-én azzal, hogy a további monetáris lazító intézkedések körüli spekulációknak egy időre legalábbis véget vetett. A dollár azóta folyamatosan erősödik az euróval szemben, és ez az elmúlt kereskedési hét egészére rányomta a bélyegét. Márpedig az erős dollár hagyományosan nem a nemesfémeknek kedvez. Egyidejűleg a görög államadósság magánhitelezők általi részleges elengedése a hét végéig folyamatos bizonytalanságot szült az eurózónában, ami az uniós deviza gyengeségében mutatkozott meg a dollárral szemben.

Közép- és hosszútávon változatlanul az a vélemény uralkodik az elemzők körében, hogy a nemesfémeknek áll a zászló, mert hosszú és rögös út fog kivezetni az adósságcsapdából, amelyre sok más probléma mellett különösen a defláció és az elszabaduló infláció közötti lavírozás lesz a jellemző.

Görögország fölül most akár le is vonulhatnak az akut viharfellegek, miután a „végső” mentőöv elől látszólag minden akadály elhárult. Ezáltal Európáról átterelődhetne az Egyesült Államok problémáira a figyelem, amelyek súlyára tavaly nyáron már egyszer felfigyelt a közvélemény. Akkor az amerikai adósságplafon megemelése körüli, elhúzódó politikai színjáték juttatta Washingtont karnyújtásnyira a fizetésképtelenséghez, majd a Standard & Poor''s hitelminősítő vett el egy A-t az USA tripla A besorolású adósosztályzatából.

Ugyanakkor szó sincs arról, hogy Európa mostantól a béke szigetévé válna a monetáris hadszíntéren. Görögországban az ügyvezető válságkormány megbízatása a végéhez közeleg, és az előrehozott választásokat valószínűleg április 22-án tartják meg. Kérdés, hogy az a politikai konstelláció, amelyet hatalomra emel majd a radikalizálódó görög társadalom, megakasztja-e ez euróválság Brüsszelben eltervezett rendezését? Az pedig elemzők szerint már most szinte biztosra vehető, hogy Athén az év második felében újabb pénzügyi segítségért fog folyamodni.