A senki földjén tartózkodik az arany

Spekulatív befektetők már az EKB döntéshozóinak tanácskozása előtt kamatcsökkentésre számítva pozicionálták magukat a nemesfémek piacán. A várakozások beigazolódása profitrealizálást valószínűsített, egy esetleges csalódás viszont annál erőteljesebb technikai korrekció kiváltásával fenyegetett. Az irányadó kamat mértékét végül a várakozásokkal összhangban 25 bázisponttal 0,75 százalékra csökkentette az Európai Unió központi pénzintézete.

A kamatcsökkentés hírére a nyersanyagoknál általában, így az aranynál és az ezüstnél is profitkivétel vette kezdetét, de az euró is gyengülni kezdett a dollárral szemben. A dollár erőssége nem csak az euró gyengeségéből fakad. Az elmúlt héten kamatot vágott a Kínai Nemzeti Bank, és Bank of England is pénzügyi lazító intézkedést jelentett be azzal, hogy folytatni kívánja a kötvényvásárlási programját. Ez a monetáris lazítás pénzhígítás néven is ismert, és a konjunktúra romló kilátásaira adott standard jegybanki válasz napjainkban.

A dollár mellett a sárga nemesfém egyik másik fontos társpiaca a nyersolaj piaca. Míg a dollár árfolyamával hagyományosan inverz az arany összefüggése, a kőolaj és az arany kapcsolatára a pozitív korreláció a jellemző. Az összefüggés hátterében egyebek mellett az áll, hogy a dráguló olaj a költségoldali infláció legfontosabb tényezője, az infláció elleni védekezés pedig az aranybefektetések mögötti legfőbb motiváció. Az olajpiac utóbbi időkben tapasztalt viszontagságai sakkban tartották az aranyár mozgását a közelmúltban. A hónap elején látott olajár-emelkedés az újabb iráni kardcsörgetésnek volt köszönhető, de szemlátomást még ez sem képes kibillenteni jelenleg az olaj árát a hónapok óta tartó csökkenésből, amivel így elmarad egy fontos impulzus adó tényező az arany háta mögül.