A befektetők még a sebeiket nyalogatták, amikor jött az újabb félelem

Az arany igen változékony arcát mutatta az elmúlt kereskedési héten, ami jelentős mértékű ingadozást jelentett mindkét irányba. Hosszútávú befektetők és rövidtávú spekulánsok egyaránt feszülten figyelték a kurzus hirtelen végbemenő vad irányváltásai miatt átmenetileg talán drámainak ható kilengéseket.

Miközben nem világos, hogy a vártnál kedvezőbben alakuló amerikai konjunktúramutatók, egy bróker által rosszul rögzített eladási megbízás, a New York-i határidős kereskedésben még nyitott decemberi pozíciók utolsó napra hagyott lezárása, esetleg egyes nagybankok short-pozícióinak agresszív növelése, vagy az emelkedésre fogadó kereskedési robotok tömeges kistoppolása vezetett-e szerdán a néhány percen belüli szabadeséshez az aranynál, a fizikai teljesítésű aranyalapokba továbbra is rendíthetetlenül áramlik a tőke. Az elmúlt héten ismét rekord rekordot követett az alapok által tartott aranykészletekben. A jellemzően hosszútávú befektetői mentalitást tükröző ETF-eket következetesen találják meg a megtakarításaik számára biztonságos menedéket keresők.

A szerdai áresés után egyes piaci szereplők még a sebeiket nyaldosták, amikor a figyelem már ismét az euróválság és az amerikai „fiscal cliff” körüli aggodalmakra terelődött. A „költségvetési sziklaszirtet” egyrészt a George W. Bush által bevezetett adó- és járulékkedvezmények kifutása jelenti az év végén, másrészt pedig a tavaly az adósságplafon körüli kongresszusi vita kompromisszumos megoldásának részeként kidolgozott úgynevezett Budget Control Act 2011 életbe lépése 2013. január 1-jén. E kettő együtteséből áll össze az a radikális államháztartási kiigazító csomag, amelynek maradéktalan és azonnali teljesülése esetén az USA gazdasága a „fiskális sziklaszirt" széléről ismét a recesszió mély szakadékába zuhanhat.

A fiskális szakadék elkerülése ezért jelenleg a washingtoni törvényhozás legfőbb célja, de az ehhez vezető utat republikánusok és demokraták természetszerűleg máshogy képzelik el. Így nehéz megjósolni, hogy a fennmaradó pár hét elég lesz-e a pártok közötti kompromisszumra, mint ahogy az is kiszámíthatatlan jelenleg, hogy milyen megegyezés születik végül meg. Egy biztos, amennyiben a megengedett időn túl zajlana a huzavona, úgy abból a nemzetközi pénzpiacokon extrém felfordulás kerekedhet, beláthatatlan következményekkel a nemesfémek árfolyamára.