Érdemes lehet a jenre figyelni

Az elmúlt napokban a befektetői hangulat elbizonytalanodása miatt ismét erősödni kezdett a jen a dollárral szemben, ami a kockázatkerülés egyik leghatékonyabb indikátora. Az alapvető, hosszabb távú fundamentumok ugyanakkor nem változtak. Az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed kamatemelési ciklusa júniusban nagy valószínűséggel folytatódhat, ennek a határidős árazások alapján jelenleg 97 százalék az esélye. Továbbá – bár jelentősen csökkent – még mindig 45 százalék a valószínűsége, hogy az idei évben még egy szigorító lépés következik.

Ezzel szemben Haruhiko Kuroda, a japán jegybank kormányzója többször is kijelentette az elmúlt hetekben, hogy a 2 százalékban meghatározott inflációs célszint eléréséig nem fogják visszavonni a monetáris stimulust. Ennek legkorábbi időpontját 2018 közepére teszik, addig természetesen kamatemelés sem kerülhet szóba. A program keretében a Bank of Japan részvény- és ingatlanalapokat vásárol, illetve a kötvénypiaci vásárlásaival 0 százalék közelében tartja a hosszú lejáratú japán kötvények hozamát. Emiatt a rövid távon jelentkező bizonytalanság kedvező vételi lehetőséget nyújthat a dollár-jen devizapárban.

Amennyiben a Donald Trump amerikai elnök körüli viharok elülnek a következő hetekben, rendkívül gyorsan javulhat a befektetői hangulat. A 110-es szint közelében kiváló alkalom nyílik jent vásárolni a dollárral szemben, várakozásom szerint a jelenlegi csökkenő hullámot követően ismét elérhető lehet a 115-ös árfolyamszint. Mivel természetesen a piacon semmit nem vehetünk biztosra, a veszteségminimalizáló (stop-loss) megbízást 107,85-nál helyezném el, amennyiben nem a várt irányba mozdul a jegyzés. A potenciális nyereség így 4,55 százalék, míg a maximálisan elszenvedhető veszteség 1,99 százalék, tehát igen kedvező a hozam/kockázat arány.

„A cikk nem a befektetési elemzés függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, és nem vonatkozik rá a befektetési elemzés terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.”