Atomi jó hozam RWE-kötvényekkel

A tőzsdék 2009 óta szinte egyhuzamban emelkednek, így sok pénzt kereshettek azok, akik kockáztattak és részvényekbe fektettek. De mi a helyzet azokkal, akik nem akarják kockáztatni a tőkéjüket? El lehet érni a részvényekhez hasonló hozamokat jóval alacsonyabb kockázattal is? A válasz egyértelműen igen, megvalósítható, méghozzá vállalati kötvényekkel.

Ehhez persze a kötvénypiacon is fontos az egyedi befektetési sztorik, félreárazott kötvények felkutatása. Példaként említhetjük Európa egyik legnagyobb atomenergia-ipari óriás­cégét, amely a 2011-es fukusimai nukleáris katasztrófa utóhatásainak egyik nagy vesztese volt. Az RWE kötvényeit 2016 végén kezdtük el aktívan követni, miután a német alkotmánybíróság kedvező döntést hozott az energiaipari cégek számára: az alaptörvénnyel ellentétesnek minősítette a kormány akkori hirtelen kifarolását az atomenergia-bizniszből, és húszmilliárd eurós kártérítést ítélt meg az érintett vállalatoknak.

Általános tapasztalat, hogy a kü­lönböző piaci hírek leginkább a hosszabb hátralévő futamidejű kötvények árfolyamára gyakorolnak nagy hatást, ezért az RWE 2075-ben lejáró, 2025-től visszahívható, 3,5 százalékos fix kamatozású, euró­ban denominált kötvényébe fektettünk, melynek árfolyama akkoriban a névérték 80 százaléka volt.

Az RWE-kötvények visszafizetési esélyeinek jelentős javulása 2017-re már a hitelminősítőknek is feltűnt, amelyek elkezdték felülsúlyozásra javítani ajánlásaikat. Így a befektetők is rátaláltak a cég papírjaira: ezek ma már 105 százalék feletti árfolyamon forognak, egy év alatt 30 százalékot meghaladó emelkedéssel. Ám talán még a hozamnál is fontosabb, hogy azt milyen befektetéssel, mekkora kockázatvállalással érjük el. Ahogyan az RWE példája is bizonyítja: ha aktívan követjük a piaci eseményeket és menedzseljük befektetéseinket, akár a mostani nulla körüli hozamok időszakában is el tudunk érni kiemelkedő eredményeket – mérsékelt kockázatvállalással.