A naperőművek sok pénzt hoznak majd a konyhára

Fenntartja 970 forintos célárfolyamát és vételi ajánlását az Alteóra a cég harmadik negyedéves gyorsjelentése után is az MKB Bank. A befektetés valós értékét a jövőbeni pénzforgalom alapján kalkuláló, úgynevezett DCF-modell szerint a következő egy évben várnak ilyen árfolyamszintet. Ez jókora emelkedés lenne, hiszen az elemzés nyilvánosságra hozatala előtti napon 665 forinton, vagyis a célárnál 46 százalékkal alacsonyabb szinten zárt az energetikai cég részvénye. A befektetők ennek dacára sem zsákoltak be a papírból, tegnap szerény forgalom mellett stagnált a kurzus.

A harmadik negyedév az egyszeri tételek miatt alakult a vártnál rosszabbul, a normál működésben egyébként hozta a számokat a társaság. A szén-dioxid-kvóta költségei megnégyszereződtek. Korábban egy tonna öt euróba került, míg most húsz euró. Ez összesen 325 millió forint költségnövekedést okozott az Alteónál

– mondta a Világgazdaságnak Debreczeni Csaba, az MKB Bank elemzője. Emellett az ácsi, pápakovácsi és jánossomorjai szélerőművek kikerültek a kötelező átvételi tarifa rendszeréből (kát), a piaci árnak pedig csupán 7-14 százalékos az EBITDA-rátája szemben a kátban elérhető 65 százalékkal. Ez az egyébként előre látható fejlemény 178 millió forinttal csökkentette az eredményt. A tavalyi időszakhoz képest azonban sikeresen változtatott a cég a fedezeti politikáján. A villamosenergia-kereskedelem fedezete 281 millió forinttal emelkedett.

A társaság növekedése a sikeres beruházásokon alapul az MKB szerint. Ezekből idén többet is végrehajtott az Alteo. Megszerezte a Zugló-Therm 51 százalékos tulajdonrészét, 1,1 milliárd forintot költött kutatásra és fejlesztésre, illetve az elmúlt hónapokban három naperőművel lett gazdagabb. Ezek összesen 18 megawatt kapacitásúak lesznek, mire elkészülnek, a balatonberényi 7, a monori 4, míg a nagykőrösi szintén 7 megawattot termel majd.

A társaság napenergia-kapacitása 2019 első fél évének végére 20 megawattra emelkedik a várakozások szerint.

„Jövő év közepén már működhetnek a naperőművek. Attól kezdve az egész cég évente 2,5-3 milliárd forint EBITDA előállítására lesz képes. Részben ez alapozza meg a magas célárfolyamot” – tette hozzá Debreczeni Csaba, aki nem számít arra, hogy a jövőben nagyobb, 200-400 milliós egyszeri tételek rontanák az eredményt.

A teljes cikk a Világgazdaság csütörtöki számában olvasható