Jön a második menet, lejár a júniusi WTI

Néhány kedvező esemény együttes hatásának köszönhetően április vége óta az olaj ára jelentős visszapattanást mutat. A koronavírus-járvány miatt bevezetett intézkedéseket elkezdték feloldani, az emberek újra használják az autóikat, a lefojtott gazdaságok újraindulnak, ez kedvezően hat a keresletre. Az OPEC+ által bevezetett 9,7 millió hordós napi termeléscsökkentéshez az Egyesült Államok is csatlakozott. Mivel Amerikában magánvállalatok termelnek olajat, ezért sokan szkeptikusak voltak azzal kapcsolatban, hogy ők is visszafogják-e a kitermelést, ám a hihetetlenül alacsony olajárak elegendő kényszerítő erőnek bizonyultak.

Az USA és Kanada összesen 17 millió hordónyi közös kitermelése már 10 százalékkal csökkent. Ennek következtében a WTI futures júniusi kontraktusának ára az április végi 10-15 dolláros hordónkénti szintről egészen a 25 dolláros tartományba emelkedett a múlt hét végéig.

Ahhoz, hogy ez a szint tartható legyen, masszív keresletnövekedésre lenne szükség. A kitermelés még mindig jócskán meghaladja a keresletet, és a tárolók véges kapacitása ismét extrém volatilitást hozhat a júniusi kontraktus kereskedésére a május 19-i lejáratát megelőzően. A félelmek miatt sok hedge fundot arra köteleztek, hogy már most görgessék át a júniusi kontraktusban lévő hosszú pozícióikat későbbi lejáratokra, így a májusi kontraktus lejáratakor tapasztalt armageddon és a mínusz 40 dolláros hordónkénti olajár talán elkerülhető, de mindenképpen nagy volatilitásra lehet számítani.

A hosszú távú kilátásokat tekintve az olaj árának jelentős emelkedése és akár a 60–70 dolláros sávba való visszatérése, sok szempontból aggályos. Már az kérdéses, hogy mikor lesz, ha lesz, ugyanolyan a kereslet, mint a járvány előtt. Nehéz dolga van annak, aki a rekordalacsony olajárból próbál profitálni. Kereskedheti a Brentet, nem fenyeget a WTI-hoz hasonló fizikai leszállítás réme, vagy alternatív befektetési formaként választhat olyan alapokat, amelyek az olaj- és gázipari vagy az energiapiaci szektorban tevékenykedő cégek részvényeiből választott kosárba fektetnek.