Európa a felzárkózás útjára lépett
Tovább javulnak a gazdasági konjunktúramutatók, ami erősíti a világgazdaság V alakú visszazárkózásával kapcsolatos reményeket. A vállalati szféra bizalmának erősödését jelzi, hogy a feldolgozóipar és a szolgáltató szektor kilátásait tükröző hangulatindexek – az elemzői várakozásokat meghaladva – rendre felülmúlják az előző havi értékei-ket, és a bővülést jelző szint felett tartózkodnak. A pénzcsapok nyitva vannak, a nullás kamatkörnyezet és az olcsó finanszírozás, a QE-k támogatják a kockázatos eszközök áremelkedését és természetesen a reálgazdaság regenerálódását is.
A márciusi mélypontok óta történelmi száguldást produkáltak a részvények, az amerikai piacot leginkább reprezentáló S&P 500 index a tavaly év végi értéke fölé emelkedett, de a technológiai szektor legnagyobbjaiból kialakított Nasdaq 100 index több mint 25 százalékkal van a tavaly év végi értéke fölött, és közel 15 százalékkal felülmúlja a koronavírus elterjedése előtt elért, februári történelmi csúcsát. Az eurózóna részvénypiacai jellemzően lemaradnak az amerikai versenytársaktól, de a pandémia óta eltelt időszakban kevésbé volt markáns a két piaci teljesítmény közti különbség. Sőt, dollárban számolva a német részvényindex az amerikai Nasdaqhoz hasonló teljesítményt ért el a március 23-án kialakult tőzsdei mélypont óta.
Bár a FAANG-részvények (Facebook, Apple, Amazon, Netflix és Google) elviszik a show-t a „kisebb” piacok elől,
de a top-down megközelítésben, a makrogazdasági kilátásokat tekintve legalább annyira biztató az európai konjunktúra, mint az amerikai. A következő költségvetési ciklus 750 milliárd eurós helyreállítási alapjából jelentős támogatások jutnak majd a járvány legnagyobb kárvallottjainak, Olaszországnak, Spanyolországnak és Franciaországnak, de Görögországot is kiemelhetnénk. A szorosabb integráció irányába mutató gazdaságpolitikai szemléletváltás és az egészségügyi helyzetre adott szigorúbb válaszokat követő biztonságosabb újrakezdés is pozitív az európai, valamint az európai periféria részvényei szempontjából.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.