Részvénypiaci rali indult a tengerentúlon, miután az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed 1994 óta a legnagyobb kamatemelést jelentette be szerdán este. A jegybankárok a piaci várakozás szerinti 0,75 százalékpontos kamatemelésben állapodtak meg a kétnapos kamatdöntő ülésen, amely 1,5 és 1,75 százalék közötti tartományba emeli az irányadó szövetségi alapok kamatlábát. Egyúttal jelezték, hogy júliusban 50–75 bázispontos emelésre lehet számítani , de utána már kisebb léptékűeket terveznek – az infláció alakulásának függvényében.
Beszédében Jerome Powell Fed-elnök megerősítette, hogy az USA gazdasága alapvetően erős, fundamentális gondok nincsenek, recesszióra nem kell számítani – a gazdaság csak egy kicsit lassul –, és gond nélkül alkalmazkodni fog az amerikai gazdaság a magasabb kamatkörnyezethez.
A frissített Fed-előrejelzés szerint az irányadó kamat 2023 végére 3,75 százalék körül tetőzik, szemben a jegybankárok által márciusban prognosztizált 2,75-os kamatlábbal. Ám még ez is elmarad egy hajszállal a határidős piacok által árazott kamatpályától. A magasabb kamatpálya szűkülő likviditással társul.
A Fed ugyanis passzívan csökkenti a 8900 milliárd dolláros eszközportfóliót, amennyiben nem újítja meg a lejáró értékpapírokat.
Az új Fed-prognózis olyan agresszív kamatemelési ciklust vetít előre, amit a nyolcvanas évek óta nem látott a piac. Ezért egyre kisebb a sansza az úgynevezett puha landolásnak, amelyben a gazdaság eléggé lelassul, hogy kifogja a szelet az infláció vitorláiból, de még nem sodródik tehetetlenül a recesszióba.
Nos, megnövekedett a stagflációs kockázat. És kérdés, hogy miként értékeli a piac a Fed szerepét. Néhány korábbi „fedes” szakértő szerint a jegybank azt kockáztatta, hogy nagyobb piaci volatilitást vált ki a magasabb kamatpályára való meglepő elmozdulás után.
Kérdéses, hogy a Fed még ura-e a helyzetnek, vagy a jegybankárok is pánikba estek? – tette fel a kérdést Vincent Reinhart, a Dreyfus és Mellon vezető közgazdásza, hozzátéve: rendkívül nehéz lesz kézben tartani a narratívát 75 bázispontos emelés után. Míg Ellen Meade, aki tavaly augusztusban vonult vissza a Fedtől vezető politikai tanácsadóként, úgy fogalmazott:
ha Powell egy meglepő héjavillantással felrobbantotta a gondosan kidolgozott terveket, akkor hihetünk abban, hogy képes a pályán maradni.
Ugyanakkor Priya Misra, a TD Securities kamatstratégiai vezetője arra figyelmeztetett: míg az infláció nem csökken, addig rázós úton halad az amerikai gazdaság, és a piacoknak tág volatilitással kell szembesülniük.Azért az sem véletlen, hogy Yiming Ma, a Columbia Egyetem pénzügyi adjunktusa a Fed-döntés másnapján azt tanácsolta a Wall Street Journal személyes pénzügyek rovatában, hogy a szabad pénzeszközök legjobb befektetése most a hitelek előtörlesztése, mert az emelkedő kamatok nyomán az előttünk álló másfél évben jelentősen növekedni fognak a törlesztőrészletek.
A Freddie Mac szerint a 30 éves fix kamatozású jelzáloghitelek átlagos kamatlába a június 10-i héten 5,23 százalék volt. De sok hitelintézet 6 százalékos kamatot jegyzett, miközben az év elején még 3 százalék körül mozgott a kamatláb. Fél év alatt megduplázódott a jelzáloghitelek kamata, s a monetáris ciklus még felszálló ágban van.
Az S&P 500 1,46, a Dow Jones 1, míg a NASDAQ Composite 2,5 százalékot emelkedett a tegnapi kereskedés során. Ázsia vegyesen mozgott, az európai határidők iránykeresésre utaltak csütörtök reggel. Az amerikai piacokat vélhetően Powell azon kommentje nyugtathatta meg, hogy bár a következő kamatülésen lehet még egy hasonló nagy kamatemelés, ám ezt követően már nem valószínű hasonlóan héjalépés – mondta Varga Zoltán, az Equilor szenior elemzője.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.