Befagyott a nyár elején az európai ETF-piac

Múlt hónapban a koronavírus-járvány kezdete, vagyis 2020 márciusa óta először nem érkezett friss tőke az európai tőzsdén kereskedett alapokba (ETF). A pénzkivonás ugyan minimális – mindössze 10 millió euró – volt júniusban a Refinitiv Lipper adatai szerint, ám ez annak tükrében mindenképp jelzésértékű, hogy az értékesítési mérleg bő két év után fordult át a negatív tartományba. Az utóbbi egy év során pedig havi átlagban több mint 10 milliárd euró feletti beáramlást regisztrált az eszközosztály, amely a rendkívül széles termékválaszték és a költséghatékonyság miatt az elmúlt években töretlen népszerűségnek örvendett a kisbefektetők körében is.

A piac kora nyári kiszáradása azért is kritikus, mert az inflációs félelmek és a jegybanki szigorítások mellett immár a recessziós aggodalmaktól is fűtött, heves piaci árfolyammozgások 68,8 milliárd euróval apasztották az ETF-ek eszközértékét.

Az európai ETF-ek összvagyona így röpke egy hónap alatt több mint 5 százalékkal zsugorodott, június végén 1240 milliárd dollárra rúgott a befektetett állomány.

A mind közül legméretesebb részvény-ETF kategória a visszaesés tekintetében is élen járt, az összvagyon 6,4 százalékkal csökkent, azzal együtt is, hogy itt még a vevők voltak többségben, 2,6 milliárd eurós tőkebeáramlást generálva a hónap során.

A legtöbb pénzt, 2,3 milliárd eurót a kötvénypiaci termékekből váltották vissza, a kategória eszközértéke pedig 2,4 százalékkal, 300 milliárd euró közelébe esett. Az előbbieknél lényegesen kisebb részarányú árupiaci ETF-ek mintegy 4 százalékos vagyonvesztést szenvedtek el, jórészt a termékekből kiáramló 700 millió eurónyi tőke miatt.

A parányi méretű alternatív és vegyes eszközcsalád ugyancsak mérsékelt eszközérték-csökkenést könyvelhettek el, a pénzpiaci ETF-ek vagyona viszont 7,5 százalékkal ugrott meg, döntően a kategória méretéhez képest tetemes, mintegy 300 millió eurós tőkeinjekció révén.

Meglehetősen vérszegény az első fél év mérlege is. A tavalyi évet még 1330 milliárd eurós vagyoncsúccsal záró eszközosztály 90 milliárd euróval – közel 7 százalékkal – erodálódott idén, a sokasodó gazdasági és tőkepiaci kihívások nyomán óvatosabbá váló befektetők, valamint a bezuhanó eszközárfolyamok miatt.

A piaci turbulencia leginkább a részvény-ETF-eket viselte meg, 10 százalékos vagyonvesztést okozva az első számú termékkategóriában. A kötvényportfóliók összértéke ehhez képest mérsékeltebb, 4 százalékos csökkenést mutat. 

Az elmúlt időszaknak is vannak azonban nyertesei. A lanyhuló kockázatvállalási szándék és a jegybanki kamatemelések hatására csaknem 40 százalékkal pattant fel a pénzpiaci ETF-ek eszközértéke, a nyersanyag- és energiaárak brutális emelkedése pedig az árupiaci alapokat duzzasztotta bő másfélszeresre az elmúlt hat hónap során. Az utóbbiak vagyona június végén már az 50 milliárd eurót is meghaladta.