Durván estek a kötvényhozamok Nagy Márton bejelentése után

Óriásit estek a magyar kötvényhozamok a másodlagos piacon hétfőn. Azután, hogy az elmúlt két hét alatt is erős hozamcsökkenés volt megfigyelhető a hosszú lejáratokon, tovább szakadtak a hozamok: az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) adatközlése szerint a hároméves állampapíré 86 bázisponttal csökkent, az ötévesé 92 bázisponttal, míg a tízévesé 80 bázisponttal. Minél nagyobb egy állampapír hátralévő futamideje, a hozamok változása annál hatványozottabban jelentkezik. Ha például a tízéves papír hozama 0,8 százalékponttal csökken, akkor azonnal tízszeresével, 8 százalékkal emelkedik az árfolyama a másodpiacon. 

Az őrült hozamcsökkenés egy mai intézkedéssel is magyarázható. A hétfőn bejelentett kormánydöntés szerint a kereskedelmi bankok közel fél évig nem fizethetnek magasabb kamatot a három hónapos diszkontkincstárjegy épp aktuális hozamánál. A korlátozás a befektetési vállalkozásokat, pénztárakat, lakás-takarékpénztárakat, biztosítókat, befektetési alapokat, valamint a legalább 20 millió forintot elhelyező lakossági ügyfeleket érinti. Így bezárult az a lehetőség, hogy ezek a piaci szereplők a befektetéseiket – a kereskedelmi bankok közvetítésével – 18 százalékra helyezzék el jegybanki betétben. A várakozások szerint ez a tetemes befektetői tőke így kénytelen az állampapírpiac felé fordulni, ami többletkeresletet generál, vagyis az árfolyamokat föl, a hozamokat lefelé mozdítja.