késleltetett adatok
Árfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok
A részvénypiac alja még előttünk lehet, célszerű várni a nagybevásárlással
Az idén nem volt egyszerű olyan portfóliót összeállítani, amellyel a magas infláció mellett reálhozamot lehetett elérni. A kilátások az elmúlt hónapokban azonban némiképp javultak: az amerikai kamatemelési ciklus alagútjának végén már pislákol a fény, valamint a szigorodó monetáris politika és a romló makrogazdasági környezet ellenére is egyelőre úgy tűnik, hogy az amerikai gazdaság recesszió nélkül vészelheti át a következő negyedéveket.
Mindazonáltal a részvénypiac alja még előttünk lehet, így túl korai bevásárolni az idén megütött részvényindexekből.
Historikusan igaz, hogy ilyen környezetben elsőként a kötvénypiac szokott stabilizálódni, így ezzel a várakozással tekintünk ismét a jövőbe, vagyis az invertálódott amerikai hozamgörbe normalizálását várjuk a következő 18-24 hónap során, a rövid (jellemzően itt a 2 éves amerikai állampapír hozamára gondolunk) oldali hozamszint csökkenésére és a hosszú oldali hozam (10 éves amerikai állampapír hozama) emelkedésére számítunk. December 22-én jelent meg a végleges harmadik negyedéves amerikai GDP-adat, amely negyedéves bázison évesített 3,2 százalékos növekedést mutatott, szemben az előzetesen várt 2,9 százalékos bővüléssel.
A negyedik negyedévre vonatkozóan januárban kapunk előzetes adatokat az amerikai gazdaság teljesítményéről, ám ha a kamatemelések ellenére ott is ellenállóbbnak mutatkozik a gazdaság, az pozitív üzenetként értelmezhető a befektetők számára.
A február eleji kamatdöntő Fed-ülésre vonatkozóan eddig a piaci árazások inkább a 25 bázispontos kamatemelés irányába mutatnak,
ha a januári GDP-adat kedvezőbb lesz, akkor még inkább erősödhet ez a piaci vélekedés. A recessziós félelmek csökkenésével izgalmassá válhatnak a rövid állampapírok, ezzel ezeknek a hozama csökkenhet a hosszabb állampapírok kárára, így a tankönyvi példa alapján visszaállhat a hozamgörbe a megszokott formájába.
Ha erre a pozitív kimenetelre szeretnénk kitettséget építeni, akkor a Quadratic Interest Rate Volatility and Inflation Hedge ETF-ben felvett long pozíción érdemes gondolkozni, miután ez az ETF úgy van felépítve, hogy profitáljon a hozamgörbe meredekebbé válásából, akár a hosszú oldali hozamok emelkedése, akár a rövid oldali hozamok csökkenése révén.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.