késleltetett adatok
Árfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok
Acélrugóként pattanhat fel a Magyar Telekom kurzusa
Hatalmas növekedési potenciál rejlik a Magyar Telekom részvényeiben a KBC Equitas szerint, hiszen Varga Dániel, a befektetési cég részvényelemzője 1154 milliárd forintos vállalatérték mellett 593 forintos részvényenkénti fair értékkel számol. Korábban a Concorde is hasonló, 600 forintos célárat határozott meg a Telekom részvényeire.
A tavaly az extraadók ellenére is erős évet zárt hazai távközlési piacvezető, amelynek lendületes növekedése az elemző szerint több éven keresztül kitarthat, mivel a nemrég bevezetett infláció követő díjkorrekció újabb löketet adhat a társaság bevételeinek és profitjának.
A Telekom szempontjából is kiemelendő eseménynek számít a Vodafone felvásárlása, hiszen ezzel egy erős versenytársat kapott. Az akvizíció előtt a SIM-kártyák alapján a mobil-előfizetések piacán a tavalyi második negyedévben a Telekomnak 45, a Yettelnek 26,7, míg a Vodafone-nak 25,9 százalékos részesedése volt.
A mobilinternet tekintetében hasonló tendencia mutatkozik, hiszen itt is a Magyar Telekom a piacvezető, azonban a helyhez kötött internet tekintetében már nem mutatkozik ilyesfajta előny. A Vodafone és a Digi egyesülésével hasonló méretű részesedést szerezhet a 4iG is, ez pedig erősödő versenyt is hozhat a piacra – véli Varga Dániel.
A mobilbevételek tekintetében amúgy tavaly bivalyerős, 10 százalékos növekedést ért el a cég. Emellett az előfizetők száma is nagyot ugrott, már a 6 milliós értéket közelítve, a KBC várakozásai szerint pedig a következő évek során is folytatódhat ez a trend, habár kissé mérsékeltebb ütemben.
A szegmens teljesítményében fontos szerepet játszik az egyre fokozódó mobiladat iránti, illetve a nagyobb sávszélességet biztosító csomagok iránti kereslet.
A bevételnövelő hatás hosszabb távon is fennmaradhat, összességében ebben a szegmensben 54 százalékos bevételbővülést vár Varga Dániel 2027-ig.
Egyre inkább lemaradóban van viszont a vezetékes láb, így a hangalapú előfizetők számában is lassú lecsorgás figyelhető meg az elemző szerint. Ennek ellenére a díjkorrekciók hatására itt is emelkednek a bevételek, mégpedig 5 éves időtávlatban 38-39 százalékkal.
A északmacedón leányvállalat forgalma is gyorsan nőtt 2022-ben, már 75 milliárd forintos összbevételt termelve. A bővülés a KBC várakozásai szerint a következő években is folytatódhat.
Kevés örömre ad okot viszont a rendszer-integrációs/információs technológiai (SI/IT) üzletág, ahol a bevételek előreláthatóan sem Észak-Macedóniában, sem idehaza nem indulnak növekedésnek ezt követően sem. Így a nagyobb költséghányadú üzletág egyre kisebb részét adhatja a bevételeknek, a kormányzati megrendelésekért folyó verseny pedig minden bizonnyal tovább fokozódik.
A profit várható alakulása kapcsán az elemző kifejti:
az infláció dacára a költségek emelkedését összességében kompenzálhatja a bevételek dinamikus növekedése, aminek köszönhetően az EBITDA – amely már tavaly is megközelítette a 250 milliárd forintot – további 100 milliárddal is bővülhet többéves horizonton.
Az eredményhányad így hosszabb távon is 33 százalék körül mozoghat, a nettó eredményt és az ehhez kapcsolódó marzsot is javítva az évek során.
A fentiek alapján erős cashflow-termelésre lehet kilátás a jövőben is, így a javulás már az idén is meghaladhatja a menedzsment előrejelzését.
A különadók mellett akár 80-90 milliárd forintos készpénztermelésre nyílhat esély.
Kedvező fordulat az is, hogy még tavaly új részvényesi javadalmazási politikát vezetett be a társaság, aminek keretében az idén 8 százalék körüli hozamot biztosító, 30,6 forintos részvényenkénti osztalékot kapnak a befektetők. Ezenfelül pedig a további 14,6 milliárd forintos részvény-visszavásárlási program is emelheti a részvények kurzusát.
Összességében így a tavalyi tisztított eredmény 70 százaléka kerül vissza a befektetőkhöz, amely magasabb a korábban meghirdetett 60 százalékos alsó határnál.
Növekvő eredménytermelés mellett pedig a javadalmazás is tovább javulhat, hiszen a meghirdetett osztalékpolitika a 2022–2024-es évekre szól.
Bár arra nem tér ki a javadalmazási politika, hogy milyen arányban oszlanak meg a juttatások az osztalék, illetve részvény-visszavásárlási program között, az elemzői konszenzus emelkedő osztalékkifizetéssel számol.
Az osztalékszint piaci értékelése során etalonnak számító 10 éves államkötvény 8,7 százalék körüli hozamától ugyan elmarad a Magyar Telekom osztalékhozama, ám ha a teljes részvényesi javadalmazást vesszük alapul, akkor 11 százalék feletti hozam mutatkozna.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.