További felértékelődés jöhet a régiónk részvénypiacán
Gyenge évet zártak 2022-ben a részvénypiacok globálisan. A hirtelen visszatérő, sőt elszálló infláció óriási változást hozott a befektetések piacán. A jegybankok rohamléptékkel szigorítottak az alapkamatokon, az olcsó pénz korszaka szinte egy csapásra véget ért, ami jelentős átértékelődést hozott az egyes piacokon és szektorokban egyaránt. A kelet-közép-európai részvénypiacokra még az orosz–ukrán háború is rányomta a bélyegét.
A CETOP index a 2022. januári csúcsához képest 40 százalékkal értékelődött le három negyedév alatt. A tavalyi év utolsó negyedévében azonban emelkedésnek indultak a részvénypiacok, s a trend folytatódott az idei első negyedévben is. Az értékeltségeket megvizsgálva elmondható, hogy a
régiónk részvénypiacában még jelentős emelkedési potenciál van.
A CETOP index ötéves átlagos P/E-rátája 10,5-es értéket ad, miközben a jelenlegi értékeltség 6,3-es szorzón forog. Annak ellenére, hogy a gazdasági növekedés az idén várhatóan lassulni fog, pozitív lehet, hogy a legtöbb régiós országban már megtörtént az inflációs fordulat, és az év második felében markánsabb dezinflációs hatások lehetővé teszik a jegybankoknak, hogy elkezdjék a kamatcsökkentéseket.
A szentiment indikátorok azt mutatják, hogy a lassulás a mélypontját nagy valószínűséggel 2022 utolsó negyedévében érte el a régió legtöbb országában. Másrészt a fogyasztói bizalom fokozatosan áll helyre, ahogy javulnak az inflációs kilátások. Az Európai Unió helyreállítási alapja is pozitívan hat a régiós országok gazdaságára. Románia, Horvátország és Szlovákia a tavalyi év második felében, Lengyelország és Magyarország pedig várhatóan az idén fog profitálni ezekből a támogatásokból.
A kelet-közép-európai vállalatok osztalékhozama kiemelkedő, a háború további eszkalálódása pedig nem várható.
A szektorokat megvizsgálva érdemes a bankszektorra, az olaj- és gázszektorra, illetve a telekommunikációs szektorra helyezni a fókuszt. Összességében véve a kockázatvállaló ügyfelek számára érdemes a megtakarításuk egy részét a kelet-közép-európai régió részvénypiacaira allokálni.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.