Újra népszerűvé válhatnak 2024-ben az államkötvények az idei „brutális” év után, bár az inflációs és vállalati hitelkockázatokat továbbra is figyelembe kell venniük a befektetőknek – vélik az Amundi stratégái.
Az optimista kötvénybefektetők legtöbbje még 2022 végén is azt a forgatókönyvet valószínűsítette, hogy az infláció és a gazdasági növekedés egyaránt visszaesik, amit majd gyors kamatcsökkentés követ. Ehelyett a kötvények idén ismét alulteljesítettek, a kitartóan feszes munkaerőpiaccal és a makacsul magas inflációs környezetben, ami mellett a jegybankárok egyelőre vonakodtak lejjebb vinni az irányadó kamatokat.
Az idei év fájdalmas volt, hogy egyértelmű legyek
– idézi a Reuters Vincent Mortier-t, a 2,1 ezermilliárd dollárnyi vagyont kezelő Amundi befektetési igazgatóját, aki a vállalat jövő évi piaci kilátásokat bemutató, csütörtöki eseményén állt elő a prognózissal.
A legnagyobb európai vagyonkezelő azzal számol, hogy a magas kamatkörnyezet gazdasági lassulást fog okozni jövőre, ami általában jó forgatókönyv az állampapíroknak, de nem kedvez a vállalati kötvényeknek.
Szerinte a hosszú lejáratú amerikai állampapírok hozama valószínűleg nagyobb mértékben esik majd, mint a rövidebb lejáratoké, így a 10 éves államkötvény hozama 2024 végére 3,7 százalékra ereszkedhet a jelenlegi 4,5 százalék körüli szintről.
A vártnál nagyobb recesszió esetén a tízéves állampapír hozama három százalékra csökkenhet, de a mi fairérték-becslésünk 3,7 százalék
– mondta Mortier.
A befektetési igazgató szerint az infláció vártnál nagyobb vagy kisebb irányú változása most az egyik olyan jelentős kockázat, amelyet a piacok egyelőre figyelmen kívül hagynak. A másik ilyen rizikó a vállalati hitelkockázatokkal szembeni befektetői elbizakodottság.
Ami a tőzsdét illeti, az Amundi jelenleg alulsúlyozásra ajánlja az amerikai részvényeket a továbbra is magas árazások miatt, az ázsiai piacokat illetően ugyanakkor konstruktív, az európai részvényekkel szemben pedig semleges álláspontot képvisel.
A devizapiacok idei „fénypontja” a japán jen volt, ami még jelenleg is olcsó, ezért a jegyzése tovább drágulhat az alapkezelő szerint. Az Amundi a japán és az indiai részvénypiac kilátásait is optimistán látja.
Új Prémium Magyar Állampapír jön – napok maradtak eldönteni: az újat vegyük, vagy amíg lehet, a régitAz utolsó napokban komoly tolongás várható az idei magas inflációt magas kamattal követő régi sorozatért. |
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.