Nagyot lehet most kaszálni ezeken az állampapírokon – élesnek ígérkezik a verseny
Franciaország látványos és minden bizonnyal fájdalmasnak bizonyuló kötvénykibocsátásba kezd alig pár nappal azelőtt, hogy Michel Barnier miniszterelnöke ismertetné a parlamenttel, pontosan hogyan is szeretné visszaszorítani az ország bődületes költségvetési hiányát, illetve visszaszerezni a nemzetközi befektetők Franciaországba vetett bizalmát – írja a Bloomberg.
A kötvénybefektetők nevethetnek a végén
A csütörtöki kötvénykibocsátással a francia kormány 12 milliárd euró forrást szeretne bevonni 10 és 30 év közti lejáratú állampapírok piacra dobásán keresztül, ami ugyan átmeneti előrelépést jelentene a költségvetés hiányának enyhítése felé, hosszabb távon viszont kifejezetten fájdalmasnak bizonyulhat a francia kormány számára. Azzal ugyanis, hogy a hitelfelvételre egy igazán rossz bőrben lévő fiskális egyenleg mellett kerül sor, a befektetők kifejezetten kockázatos vételként tekintenek majd a francia állam adósságára,
a kötvényeket így busás kockázati prémium mellett tudják csak piacra dobni.
A helyzeten pedig az sem segít, hogy a francia kormánynak a jelenlegi állás szerint nincs meg a kellő többsége a parlamentben a jövő évi költségvetés elfogadásához, így a Bloomberg szakértői szerint Barniernek jó eséllyel különleges alkotmányos eszközökhöz kell majd folyamodnia, hogy szavazás nélkül átnyomja a büdzsét a honatyákon.
A befektetői aggodalom pedig a kötvénypiacon már a csütörtöki kibocsátás megkezdése előtt is látszik: a német és a francia 10 éves adósság hozamkülönbözete már most 8 éves csúcson jár, a friss kibocsátás pedig az elemzői számítások szerint gyakorlatilag biztos, hogy olyan magasra tolja majd a lécet, amit legutóbb 2012-ben, az eurozóna-válság során lehetett látni a piacon.
Keresleti oldalról azonban, részben a busás várható hozamok nyomán, minden bizonnyal mégsem lesz gondja a franciáknak a friss kötvénykibocsátás során: az ország legutóbbi aukcióin ugyanis rendre hatalmas volt a befektetői érdeklődés, mind júniusban, mind júliusban több mint kétszer annyi kötvényre érkezett licit, mint amennyit végül eladtak.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.