Egy optimista - A Commerzbank szerint nem olyan rossz a helyzet

Ezt az ország második legnagyobb hitelintézete, a Commerzbank szögezi le. Nincs szó tehát a 30-as évek világválságának megismétléséről, és a mostani krízis valószínűleg nem is lesz rendhagyóan hosszú, akár már 2010-ben újra növekedésnek indulhat Európa legnagyobb gazdasága – jelentette ki Ralph Solveen, a hitelintézet frankfurti központjának kutatási igazgatóhelyettese a DUIHK éves konjunktúrafórumán a múlt héten.

Ha ez valóban bekövetkezik, akkor a válság hossza gyakorlatilag megfelelne a korábbi ciklikus krízisek átlagos időtartamának. A közgazdász ezt a jelenleg divatos borúlátáslicitben meglehetősen szokatlan nézetet elsősorban a monetáris politika és reálkamat alakulását figyelembe vevő modellre alapozza.

E szerint Németországban 2009-ben még többszázalékos visszaesésre kell számítani a bruttó állóeszköz-felhalmozásban, 2010-ben viszont már ismét bővülhet a beruházási tevekénység, ha nem is olyan mértékben, mint ahogy azt az aktuális paraméterek alapján feltételezni lehetne.

A jelenlegi krízist egyébként Solveen szerint nem a pénzügyi válság generálta, az legfeljebb csak ráerősít egy egyébként is várható ciklikus visszaesésre. Történelmi példák – így Korea, Japán vagy Svédország korábbi banki krízisei – ugyanakkor azt mutatják, hogy az akkor hozott bankmentő csomagok elfogadását követően mintegy négy negyedévvel később rendszerint ismét bővülni kezdett a bruttó hazai termék.

A cikk teljes terjedelemben itt olvasható