Új ingatlanpiaci problémák

Esetükben az, hogy veszni hagyják az ingatlant, racionális üzleti döntés, amelyet az indokol, hogy a lakásárak csökkenése miatt adósságuk mértéke immár meghaladja az ingatlan értékét. A Fitch Ratings adatai szerint a hátralékos hiteleken belül az ún. „jumbo” kölcsönök aránya januárban már megközelítette a tíz százalékot; ezek nagy értékű jelzálogkölcsönök, amelyeket kiváló adósnak minősülő személyek vettek fel.
A hiteltörlesztések kényszerű vagy választott leállítása, illetve a már piacon lévő, elárverezésre váró ingatlanok tömege szakértők szerint a lakásárak újabb tízszázalékos eséséhez vezethet az Egyesült Államokban, ez azután újabb adósokat késztethet arra, hogy önként lemondjanak ingatlanukról. Márpedig a lakásárak emelkedésének megindulásáig a fogyasztói kiadások és a bizalom helyreállása sem várható, ami pedig elengedhetetlen lenne a gazdasági növekedés felgyorsulásához.
A bankok számára ugyancsak komoly problémát jelent a jelzáloghiteleken elkönyvelt veszteségek további növekedése, mert így mérséklődik a fogyasztóknak és a vállalkozásoknak újonnan kihelyezhető kölcsönök öszszege. A tovagyűrűző hatások a világgazdaság egészét sújthatják, hiszen az Egyesült Államok a nemzetközi kereskedelem egyik legfőbb hajtóereje.
Az amerikai kormányzatnak egyelőre nem sikerült megoldást találni arra a problémára, amely az ingatlanok értékének az adósság szintje alá történő csökkenéséből származik. Lehetőségként felmerült, hogy a lakástulajdonosok egy része – a bank kárára – leírhassa adóssága egy részét; félő azonban, hogy az erre nem jogosultak a hiteltörlesztés leállításával fejeznék ki a vélt igazságtalansággal szembeni felháborodásukat. Ezt a „morális kockázatot” talán oly módon lehetne kezelni, hogy a lakástulajdonost köteleznék: a hitel újrafinanszírozása esetén adjon részesedést az ingatlanból a jelzálogjog birtokosának, így a majdani áremelkedésből a tulajdonos és a hitelező egyaránt részesedne.
Amíg azonban a nemtörlesztések miatti árverések folytatódnak, addig az is teljességgel bizonytalan, hogy a jelzáloghitelekből kialakított értékpapírok értéke miként alakul. Ez azért fontos, mert az Egyesült Államokban gyakorlatilag leállt a jelzáloghitelek magánforrásból történő finanszírozása; azt már csak kormányzati ügynökségek végzik. Financial Times