Újabb kedvező inflációs adat

Ez több mint két éve a legalacsonyabb, és lényegesen kedvezőbb a várt 3,8 százaléknál is. A szakértők őszig 4 százalék körüli ütemmel kalkuláltak, és csak 2011 végére vártak érdemben alacsonyabbat. Májushoz képest az árszínvonal 0,2 százalékkal mérséklődött, míg tavaly ilyenkor ugyanilyen mértékű emelkedést mért a KSH.

A kedvező áralakulás mögött az élelmiszereknél tapasztalható korábbi inflációs nyomás enyhülése áll. Úgy tűnik, áprilisban tetőzött az élelmiszerár-index, és hiába magas továbbra is a termelőiár-index, ez már nem megy át a fogyasztói árba. Az üzemanyagokat is tartalmazó egyéb kategória szintén visszafogottabban drágult, mint korábban. Kellemetlen meglepetés viszont a ruházkodási cikkeknél megfigyelhető árugrás; éves összevetésben 4,9 százalékkal kerültek többe ezek a termékek, mivel a szokásos, nyár eleji akciók visszafogottabbak voltak. A háttérben itt is az alapanyagok korábbi drágulása áll.

Az energiaárak visszafogottságában szerepet játszik a kormány törekvése, hogy a rezsiköltséget alacsonyan tartsa. Ez viszont csak akkor lehet hatásos politika, ha átmenetinek bizonyul a nemzetközi piacokon a drágulás, ellenkező esetben fenntarthatatlan szintre emelkedhet a feszültség. A hatósági és a szezonális árak kedvező alakulásával párhuzamosan a maginfláció közelebb került a főadathoz, ami ebből a szempontból éves csúcsot jelent. Eközben a szolgáltatások áremelkedése stabilan 2 százalék körül ragadt, és ez a viszonylag kedvezőtlen maginfláció ellenére is azt jelzi, hogy a nyersanyagárboom átgyűrűzése sokkal korlátozottabb, mint attól korábban tartani lehetett. A gyenge lábakon álló belső kereslet ugyanis nagyban akadályozza a vállalkozásokat az áremelésben.

A kedvező fejlemények láttán néhány szakértő máris mérsékelte idei inflációs prognózisát, ezek az elmúlt hónapokban jellemzően 4-4,2 százalék körül szóródtak. Mivel az első fél év adata 4,1 százalék, a mostani trend alapján valószínűbb, hogy néhány tizeddel a várakozások alá kerülhet az árindex. A monetáris politikára is kihathat mindez. Akár az idén megindulhat a lazítás néhány elemző szerint, még annak ellenére is, hogy az eurózónában és a régióban ezzel ellentétes a tendencia, de ezt az magyarázza, hogy a nyersanyagársokk mindenhol jelentős feszültséget eredményezett.