Ha csődöt akartok, megkaphatjátok

A kizárás szankciójának hiányában, a tagállamok szabadon variálhattak és dönthettek alacsony kamatlábakról és könnyen hozzáférhető hitelekről. Természetesen nem Görögország volt az egyetlen bűnös. Tegnap azonban a francia és német döntéshozók felismerték, hogy a görög népszavazás – még ha nem is úgy van megfogalmazva – alapvetően az euró megtartásáról, illetve elhagyásáról szól. Míg ez egy hatalmas fordulat a korábbi "mindent megteszünk az ország megmentése érdekében" habitustól, addig ezúttal már az elkerülhetetlenség is a levegőben lóg.

A válság kezdete óta mindig is két alternatíváról szóltak a viták; egyfelől egy bizonyos mértékű fiskális integrációról, másfelől egyfajta szakításról. Németország vehemensen ellenezte az előbbit, így most az utóbbira számíthatunk. Ahogy erre számítani lehetett, a 8 Mrd. eurós EU/IMF részletfizetést (melyet a következő héten, vagy utána utaltak volna) egyelőre leállították, így amennyiben a szavazás az elutasítást eredményezi, úgy Görögország december végén csődbe fog menni, és képtelen lesz kifizetni a 8,2 milliárd eurós ütemezett törlesztést, illetve megújítani a 4 milliárd euró összegű államkötvényeket. Ezt azonban még megelőzi egy bizalmi szavazás a görög parlamentben (holnap), illetve a mai EKB ülés.

A kivárással csak veszíthet az EKB. Az Európai Központi Bank ma tartja első ülését Mario Draghi vezetésével, és úgy tűnik, hogy az új elnöknek máris komoly döntést kell hoznia. A kérdés az, hogy Draghi kivár-e még egy hónapot, kényelmesen berendezkedik és a piacokat – Trichet stílusában – a kamatmódosítás felé irányítja, vagy már első fellépésével kamatot csökkent, ezzel kockáztatva, hogy túlságosan impulzív benyomást keltsen. Az FXPro szerint ma eljött a kamatvágás ideje. A válság egyik tanulsága, melyet az EU politikusoknak már rég meg kellett volna fogadniuk, hogy a kivárással csak veszíteni lehet.

Eközben küszködik az EFSF. Tegnap törölték az Európai Pénzügyi és Stabilitási Eszköz (EFSF) tervbe vett 3 milliárd eurós kötvényeladását, és a "piaci körülményekre" hivatkozva egyelőre elhalasztották. A halogatás azonban költséges lehet, mivel az elmúlt napokban drámain megnőtt annak az ára, amit az EFSF-nek a piacon történő kölcsönfelvétel során kell fizetnie. Június végén az EFSF 80 bázisponttal magasabb költségen tudott hitelhez jutni, mint Németország. Ez a különbség most már 150 bázispont, miután a múlt héten is 30 bázisponttal nőtt. Közben Ázsia-szerte "roadshow-k" keretében próbálják rávenni a befektetőket a további kötvényvásárlásokra, hogy ezzel fedezzék a múlt héten elfogadott mentőcsomagot.

Jogi nyilatkozat: A fenti szöveg marketing kommunikációs célra készült. Nem tartalmaz és nem is értelmezhető úgy, hogy tartalmaz befektetési javaslatot vagy befektetési ajánlatot, illetve pénzügyi eszközökkel kapcsolatos tranzakcióra vonatkozó ajánlatot, vagy arra vonatkozó megbízást. A múltbéli eredmények nem garantálják, és nem jelzik előre a jövőbeli eredményeket. Az FxPro nem veszi figyelembe az Ön személyes befektetési céljait, se pénzügyi helyzetét. Az FxPro nem foglal állást és nem vállal felelősséget a közzétett információ pontosságáért, se annak teljességéért, se olyan befektetésből származó veszteségért, melyet az FxPro bármilyen alkalmazottja, vagy egy harmadik fél által szolgáltatott javaslatból, előrejelzésből, vagy egyéb információból származik. Ez a szöveg nem a pénzügyi elemzés függetlenségét támogató jogi követelmények alapján készült és nem képezi tárgyát a pénzügyi elemzés terjesztésének előmozdítását tiltó rendelkezéseknek sem. A szövegben foglalt véleménynyilvánítások előzetes értesítés nélkül bármikor módosíthatók. A leírtakban foglalt vélemény sok esetben személyes jellegű, és nem mindig tükrözi az FxPro véleményét. Jelen közlés csak az FxPro előzetes engedélyével sokszorosítható, illetve terjeszthető.

Kockázati figyelmeztetés: A CFD-k, melyek tőkeáttétes termékek, nagy kockázattal járnak és a teljes befektetett tőke elvesztését vonhatják maguk után. Éppen ezért a CFD-k nem minden befektető számára alkalmasak. Ne kockáztasson többet, mint amennyit kész elveszíteni. Mielőtt megkezdené a kereskedést, győződjön meg róla, hogy megértette az ezzel járó kockázatokat és egyben vegye figyelembe saját tapasztaltságának mértékét is. Ha szükséges, keressen fel független tanácsadót.

Az FxPro Financial Services Ltd tevékenységét a CySEC engedélyezi és szabályozza (engedélyszám: 078/07) FxPro Financial Services, Karyatidon 1, Ypsonas, Limassol 4180 Cyprus.