Élénkül a hitelezés az eurózónában

Enyhültek a hitelezési feltételek az eurózónában a második negyedévben – derül ki az Európai Központi Bank (EKB) tegnap közzétett jelentéséből, amelyben a 141 európai bank körében június 14–29. között elvégzett felmérés eredményét összegezték. A hitelfelvétel a vállalatok és a háztartások számára is könnyebb lett, a kereslet pedig minden szegmensben erősödött; bár a felmérés időszakában szavazták meg a britek a kilépést az unióból, ez egyelőre sem a keresleti, sem a kínálati oldalon nem okozott negatív sokkot.

A vállalati hitelkondíciók elsősorban a verseny nyomására lazultak a banki válaszok szerint, de közrejátszott az is, hogy alacsonyabbnak érzékelték a kockázatokat. A lakásvásárlási célú lakossági kölcsönök esetében ugyanezek a tényezők váltottak ki enyhülést, ám itt ellenkező hatások is érvényesültek a banki költségek, illetve a mérlegekkel kapcsolatos kötelezettségek miatt. Az eurózóna legnagyobb gazdaságait nézve a vállalatok Franciaországban, Olaszországban és Németországban jutottak a korábbinál kedvezőbben hitelhez, ugyanez mondható el a francia, az olasz és a spanyol lakáshitelekről – utóbbi termék esetében viszont a német bankok inkább szigorítottak.

Az eurózóna jegybankja arra számít, hogy a hitelezés mérsékelt bővülése a harmadik negyedévben is folytatódik, hála a feltételek további javulásának, illetve az általa nyújtott rendkívül olcsó finanszírozásnak. Az EKB júniusban indította újra a célzott hosszú lejáratú refinanszírozási műveleteit (TLTRO), amelyek keretében a bankok negatív kamattal is forráshoz juthatnak, vagyis a jegybank fizet nekik azért, hogy vigyék ki a pénzt a hitelpiacra. A felmérésbe bevont bankok arra készülnek, hogy továbbra is igénybe vegyék a TLTRO-t, és egyelőre nem számítanak arra, hogy a Brexit megrendítené a hitelezést.

Az eurózóna jegybankjának kormányzótanácsa holnap tart kamatdöntő ülést Frankfurtban; elemzők szerint nem várható, hogy hozzányúlnak a kamatokhoz, inkább a már elfogadott ösztönző intézkedések gyakorlatba ültetésére fókuszálnak – ezzel együtt a piac nyilván nagy érdeklődéssel várja Mario Draghi EKB-elnök sajtótájékoztatóját, ahol a Brexit hatásairól is szót ejthet majd.

Több mint 150 vállalat papírja került be a programba

Az EKB június 8-án terjesztette ki mennyiségi lazítási programját vállalati kötvények vásárlására is, és most először tette közzé honlapján ennek részleteit. Az elmúlt öt hétben összesen mintegy 10,4 milliárd euró értékben vásároltak több mint 440 ilyen papírt, az érintett több mint 150 vállalat között olyanok is vannak, amelyek kötvényei legalább egy hitelminősítőnél bóvliban vannak (ilyen például a Lufthansa vagy a Telecom Italia papírja). Szektoronként nézve a biztosítók, a közüzemi cégek és a távközlési társaságok állnak az élen, az országok közül pedig magasan vezet Németország: az érintett kibocsátók 39 százaléka német cég. Az eurózóna perifériáján levő országok vállalataira viszont összesen csak a vételek 20 százaléka jutott – hívta fel a Bloomberg figyelmét az ING vezető adósságstratégiai elemzője.