Lazítják a japán kötvényprogramot
Erős piaci turbulenciát okozott a japán jegybank tegnapi döntése. A monetáris kondíciók ugyan nem változtak, de a központi bank újra elkötelezte magát a laza monetáris politika mellett, lejjebb eresztette inflációs várakozását, valamint rugalmasabbá tette a kötvényvásárlási programot. A jen árfolyama kilengett a hírre, hirtelen erősödött, majd gyengült, végül a dollárral szembeni 111,5-es keresztárfolyamon, azaz 0,4 százalékos mínuszban stabilizálódott. A kereskedők, látva, hogy maradnak még a laza kondíciók, vélhetően eladták jeneszközeiket, és magasabb kamatozású devizák felé fordultak. A rövid oldalon érdemben nem, a hosszú oldalon viszont 6 bázisponttal ereszkedett az államkötvényhozam.
Fotó: AFP
Japánban csökkent a növekedési és inflációs várakozás, és egyre biztosabb, hogy a jegybank hosszú ideig folytatja még a kötvényvásárlási programot.
A friss előrejelzés szerint a 2018-as pénzügyi évre, amely 2018 áprilisától 2019 márciusáig tart, 1,6 százalék helyett 1,5 százalékos GDP-növekedést várnak, a rákövetkező évben pedig csupán 0,8 százalékossal számolnak. Ami még rosszabb, hogy a korábbi 1,3 helyett már csak 1,1 százalékos tisztított inflációs mutatót prognosztizálnak az idén.
Jelen állás szerint a fogyasztási adókat jövő októberben emelik, ám mivel a kormányzat korábban több esetben is elhalasztotta az emelést, a jegybank két lehetséges forgatókönyvet tett közzé: ha jövőre emelik az adót, akkor már a 2019-es pénzügyi évben elérhető a 2 százalékos jegybanki cél, ha szinten tartják, akkor csak 1,5 százalékra számít a Bank of Japan.
Kuroda Haruhiko jegybankelnök bejelentette: rugalmasabbá teszik a kötvényvásárlási program keretrendszerét. A jegybank mostantól szabadabban hagyja mozogni a hozamokat, tehát lazítja kicsit a hozamgörbekontroll-programot. Kuroda úgy magyarázta: a hosszú oldali hozamokat a megcélzott nulla százalékhoz képest 0,2 százalékponttal hagyják majd mozogni, hogy azok jobban reagáljanak az aktuális gazdasági és üzleti változásokra.
A teljes cikk a Világgazdaság szerdai számában olvasható
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.