Már a Fed sem bízik az idei szigorításban

Gyorsan változnak a kamatemelési várakozások az Egyesült Államokban, a tavaly decemberben előre jelzett két-három kamatemelés helyett az igazán radikális vélemények már kamatcsökkentésre számítanak 2018 végén vagy 2019 elején. Maga a Fed is korlátozott szigorítást helyezett kilátásba legutóbbi hivatalos közleményében. A Fed jegyzőkönyve arra is fényt derített, hogy a nyílt piaci bizottság tagjai decemberben véleményükben megosztottak voltak, így többen a világgazdasági kilátásokra és a piaci volatilitásra hivatkozva kivártak volna.

A héten nyilvánosságra hozott kamatdöntő jegyzőkönyv megerősítette a piaci szereplőket abban, hogy a tőzsdei volatilitás fontos faktor a döntéshozatalban. A korábbi Fed-álláspont gyakran hangsúlyozta, hogy a piaci turbulenciák rövid távon nem kerülnek a Fed figyelmének fókuszába, és a munkaerőpiaci és inflációs kettős célkitűzés rendszere mindenekfeletti. Ehhez képest a részvénypiaci esés után, január elején Jerome Powell Fed-elnök explicit nyilatkozata sokakat meglepett.

A jegybankelnök egy atlantai panelbeszélgetésen kifejtette, hogy a Fed figyelembe veszi döntéshozatalakor a piaci volatilitást, érzékeny az onnan érkező jelzésekre. Azt is fontosnak tartotta megjegyezni, hogy mérlegfőösszeg-leépítési programját kész megváltoztatni, ha arra a következtetésre jutna, hogy ezzel túl direkt piaci befolyást ér el. Az amerikai jegybank mérlegfőösszege a mennyiségi lazítás időszakában több mint négyszeresére duzzadt, és egy nehezen felfogható összegre,

4,51 ezermilliárd dollárra nőtt. A kezdetben jelképes, havi tízmilliárd dolláros csökkentés 2018 végére havi 50 milliárdra gyorsult, a Fed adatai szerint december 31-én 4058 milliárd dolláros volt a mérlegfőösszeg.

Az is az idei több kamatemelés elmaradását valószínűsíti, hogy az infláció a Fed szerint az idén is mérsékelt marad, ennek megfelelően 2 százalékról 1,9 százalékra csökkentette inflációs előrejelzését decemberi kamatdöntő ülésén.

A teljes cikk a Világgazdaság pénteki számában olvasható