Hibernálhatja a normalizációt a jegybank

A jegybank továbbra is kivárhat, így a keddi kamatdöntésen nem számítunk a monetáris kondíciók változására – mondta a Világgazdaság kérdésére Kuti Ákos, az MKB Bank vezető elemzője. Júniusban az éves alapon mért infláció 3,4 százalékra lassult a májusi 3,9 százalékról, ezzel eltávolodott a Magyar Nemzeti Bank (MNB) toleranciasávjának tetejétől. A maginflációs mutatók is mérséklődtek, igaz, továbbra is erős árnyomást jeleznek. A szakértő szerint az MNB-t dilemma elé állítja a dezinflációs hatású külső környezet és az egyre intenzívebb belső nyomás kettősségéből fakadó bizonytalanság. Halász Ágnes, az UniCredit Bank vezető elemzője sem vár lépést az MNB-től kedden, szerinte addig nem várható szigorítás, amíg az infláció nem lépi át tartósan a célsáv tetejét jelző 4 százalékot, vagy piaci események, például hirtelen forintesés nem kényszerítik erre.

Ezek közül egyik sem fenyeget, ráadásul ősztől mérséklődhet a drágulás üteme, és a meghatározó nemzetközi jegybankok is a lazítás irányába mozdulhatnak

– mondta Halász Ágnes. Varga Zoltán, az Equilor vezető elemzője sem vár lépést kedden, a döntéshozók szerinte megvárhatják az Európai Központi Bank és a Fed döntését, ez jelentős mozgásteret adhat az MNB-nek a monetáris kondíciók fenntartásához.

Nemcsak kedden, de már 2019-ben sem várható érdemi szigorítás az MNB-től – véli Nyeste Orsolya, az Erste Bank szenior elemzője. A fejlett piacok konjunkturális fordulata teret ad a jegybanknak a normalizáció felfüggesztésére. Nyeste Orsolya hozzátette: a jegybank továbbra is hangsúlyozhatja a jövő évi fiskális szigor miatt enyhülő prociklikusságot. Varga Zoltán sem vár érdemi szigorítást, viszont az átlagos kiszorítandó likviditás mennyiségén változtathatnak a bankközi kamatszintek alakulásától függően.

A teljes cikk a pénteki Világgazdaságban olvasható