Mélyponton a német piaci hangulat

Drámaian zuhant augusztusban a ZEW gazdaságkutató intézet hangulatindexe. A Németországra vonatkozó mutató mínusz 44,1 pontra esett a júliusi 24,5 pont után, valamint a mínusz 28 pontos konszenzussal szemben. Az augusztusi adat hét és fél éves mélypont, utoljára az euróövezeti hitelválság tetőpontján volt ilyen alacsonyan az index. Az euróövezetre vonatkozó mutató sem fest jobban:

mínusz 43,6 pontra csökkent a mínusz 24 pontos konszenzus helyett. A hatalmas zuhanás pontos okát a ZEW sem találta meg.

A fontosabb német hangulatindexek mind sokéves mélypontjukon vannak. A német kompozit beszerzésimenedzser-in­dex (BMI) 50,9 ponton, hétéves negatív rekordján állt júliusban. Az Ifo gazdaságkutató intézet üzleti környezetet mérő indexe 95,7 pontos volt a múlt hónapban, ez szintén hétéves mélypont. A német és euróövezeti kilátások számottevően romlottak az elmúlt hónapokban: a német feldolgozóipar továbbra sem képes talpra állni, az Európai Központi Bank pedig már belengette a monetáris stimulus folytatását.

A befektetői hangulatot jól mutatja az euróövezeti állampapírrali:

a monetáris unióban alig akad tízéves állampapír, ami ne negatív hozamon forogna, a német adósságpapírok pedig már az összes lejáraton mínuszosak.

Tegnap főleg a ritka gyenge ZEW index és a kiújuló olasz kormányválság miatt mínusz 61,9 bázispontra zuhant a tízéves, mínusz 14,3 bázispontra pedig a harmincéves német papír hozama, mindkettő új történelmi mélypont.

A hét elején egy rövid ideig a három hónapostól tízévesig terjedő időtávon negatív volt a különbözet, de az inverz hozamgörbe gyorsan tovaszállt, a rossz Ifo-index miatt 2 bázispontot zuhant a 3 hónapos eszköz, hozama mínusz 67,5, így a szpred újra visszatért a pozitív tartományba. A Fitch elemzői szerint hétről hétre nő a negatív hozamú kötvényállomány, hétfőn már 15 ezermilliárd dollárra tették az értékét.

A teljes cikk a Világgazdaság szerdai számában olvasható