Jöhetnének a százéves amerikai kötvények
Újra felerősödnek azok a hangok, amelyek szerint itt az idő az Egyesült Államokban az ultrahosszú, ötven- vagy akár százéves állampapírok kibocsátására. Az ötlet nem új, először 2009-ben merült fel, de végül a szerény piaci érdeklődésre hivatkozva elvetették. Steven Mnuchin amerikai pénzügyminiszter először 2017-ben vizsgálta meg a dolgot, de a kincstár tanácsadó testületével való konzultáció után elvetette. Tavaly ősszel viszont azt mondta: erősen fontolgatják a papírok bevezetését, kihasználva az ultraalacsony hozamkörnyezetet. A tavalyi gondolatokat a koronavírus-járvány felülírta, de most, hogy a hozamok újabb és újabb mélypontokra esnek, több elemző is felvetette az új eszköz bevezetését.
A rövid futamidejű, egyéves papír hozama tegnap 16, a kétévesé 17 bázisponton állt, a tízéves futamidejű eszköz hozama pedig 0,65 százalék volt, mindhárom közel van a járvány idején elért történelmi mélypontjához.
Az elemzők véleménye szerint a hozamok szinte biztos, hogy emelkedni fognak többéves időtávon, így az ultrahosszú futamidejű eszközök hosszabb távon jobb finanszírozási lehetőséget biztosítanának, mint az amerikai államadósság többségét adó egy- és ötéves papírok.
Neil Baron, a Fitch volt vezető tanácsadója és vezérigazgató-helyettese a The Hill hasábjain úgy érvelt: a piac a járványt követő válságban hamar elveszítheti bizalmát az amerikai gazdaság teljesítőképességében, ami nagyon megemelheti a rövid futamidejű adósságfinanszírozás költségeit. Baron szerint az ultrahosszú kibocsátásból befolyó pénzből lehetne előfinanszírozni a rövidebb lejáratokat. Hangsúlyozta: az ötvenéves papír most akár 2 százalékon kibocsátható lenne. „Ha később a harmincéves papír hozama a mostani 1,3-ről mondjuk 3 százalékra nőne, az ötvenéves akár 5 százalékra is emelkedhetne, ami a névértékhez képest érdemi diszkont a másodpiacon.” Ha pedig az amerikai büdzsé az egyensúly felé haladna, óriási kedvezménnyel vásárolhatná vissza a saját adósságát.
A teljes cikk a Világgazdaság hétfői számában olvasható
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.