Kényszerből előnyt

Alaposan túljegyezték a befektetők a Regionális Fejlesztési Vállalat Nyrt. (RFV) részvénykibocsátását, ez több okból is pozitív fejlemény. Egyrészt azért, mert 11 éve nem volt példa arra a Budapesti Értéktőzsdén, hogy egy ott jegyzett cég nyilvános másodlagos kibocsátást hajtson végre, azaz arra használja a börzét, amire való: a további működéséhez tőkét vonjon be a befektetőktől. Tette mindezt egy olyan, magyar tulajdonban lévő, közepes vállalat, amely a válság ellenére fejleszt, bővít. Ráadásul olyan területen működik – az energiahatékonyság javítása –, amelyhez komoly nemzetgazdasági érdek is fűződik, és a világon mindenütt slágerágazatnak számít. Örvendetes továbbá, hogy a tranzakció révén 4,3 százalékról 20-ra nő a részvények közkézhányada, így spekulatívból valamivel „komolyabb” papírrá léphet elő.

A teljes képhez azért hozzátartozik, hogy a 2007-ben tőzsdére lépő vállalat 1,1 milliárd forintos tőkeemelése nem a legjobb időben történik, azt inkább a kényszer szülte. Az RFV ugyanis tavaly óta ugyanazzal a helyzettel szembesült, mint mások: megugrottak a hitelkamatok, a bankok pedig csak magasabb önrésszel hajlandók finanszírozni még azokat a projekteket is, amelyek viszonylag stabil megtérülést ígérnek. Ha pedig a cég nem akart lemaradni az újabb megrendelésekről, amelyeket a konstrukció alapján neki kell hitelből megfinanszíroztatnia, gyorsan lépnie kellett. Sokaktól eltérően ezt meg is tudta tenni.

Hogy a mostani kibocsátási ár mennyire tükrözi a vállalat értékét, és a jövőben merre indulhat el a részvények árfolyama, azt bízzuk az elemzőkre, spekulánsokra.

Az RFV kis piaci szereplő, komoly növekedési potenciállal meg persze kockázatokkal is. Ami most a lényeg: úgy tűnik, eddig megérte neki, hogy tőzsdei cégként magára vette a nyilvánosság kényszerét és terhét. Talán mások is kedvet kapnak hozzá.