Idegesek a piacok - Várható-e hozamesés itthon?

Pillár Zsolt a következő hónapokban egy alapvetően ideges, volatilis, inkább lefelé csorgó piacot vár. A Generali Alapkezelő az év végéig nem számít további komoly hozamesésre a hazai kötvénypiacon. A felszínen optimista, de valójában rendkívül sérülékeny gazdasági környezettel állunk szemben, és az elmúlt több mint egy évben látott emelkedést egy alapvetően nem globális probléma kiszélesedése is drasztikusan és nagyon gyorsan képes megtörni - hívja fel a figyelmet Pillár Zsolt.

A devizapiacokon az euró dollárral szembeni árfolyama a korábbi 1,2620-as értékről a tegnap hajnali bejelentés hatására hétfőre mintegy 2,5 százalékot emelkedett, mostanra azonban újra visszatért az 1,2678-as szint környékére. „Alapvetően nem történt trendforduló az euró/dollár árfolyam vonatkozásában, inkább csak a korábbi begyorsuló esést váltotta fel egy lassabban ereszkedő szakasz” - mondja a Generali Alapkezelő befektetési igazgatója.    

„Várakozásaink szerint a következő hónapokban a piaci szereplők sokkal bizonytalanabbak lesznek pszichológiai oldalról a jövőbeli folyamatokkal kapcsolatban. A befektetők az elkövetkező időszakban sokkal óvatosabbá válnak majd, érdemes lesz megfigyelni a következő 2-3 hétben azt is, hogyan alakul a tőkebeáramlás, illetve a tőkekiáramlás a részvényalapok tekintetében” - mondja Pillár Zsolt.   
 
A hazai gazdasági folyamatok alakulása nemzetközi szinten jelenleg nincsen előtérben, s mivel az államkötvények nagy része továbbra is magyar befektetők kezében van – az utóbbi fél-háromnegyed évben erősödő külföldi állomány nagysága még mindig nem szignifikáns –, ily módon nem várható, hogy a költségvetési hiánycéllal kapcsolatos bizonytalanságok nagymértékben alakítanák a kötvénypiaci folyamatokat a közeljövőben. „Alapvetően az az álláspontunk, hogy a következő hónapokban további komoly hozamesésnek nincs létjogosultsága a hazai kötvénypiacon, a 10 éves lejáratú államkötvényre vonatkozóan ezért az év végére 6,50-es hozamszintet várunk” - teszi hozzá Pillár Zsolt.