Megújulás cégben, energiában?

Európa energiaipari óriásai közé tartozik a német E.On. A cég profiljába elektromos áram előállítása, disztribúció, gáz kitermelés, értékesítés valamint energiakereskedelem tartozik. A fosszilis fűtőanyagokon kívül nukleáris úton, és megújuló energiaforrásokat használva állít elő energiát.

Árbevételének közel fele Németországból származik. A saját elektromos áram előállításon belül 2010-ben 26% volt az atomerőművek aránya. Innen ered a probléma. Németország ugyanis 2020-ig be kívánja zárni nukleáris erőműveit és a megújuló energiák felé kíván fordulni.

Az E.On ennek hatására 2011-ben 4 erőművét zárta be, melyek eredményességén igen erős negatív nyomot hagytak. Az átszervezési és költségcsökkentési folyamatok hatására 2012 első 3 negyedéve növekedést mutatott (az alacsony bázis miatt). A menedzsmentnek további problémát jelent azonban az emelkedő gázárak vagy éppen az olcsó CO2-kvóták.

Mindez a részvények árfolyamán is tükröződik. A jelenlegi 13 EUR körül árfolyam több mint egy éve nem látott mélypont, mely a 18,75 EUR könyv szerinti érték mindössze 70%-a. A piac egyenlőre nem vár jelentős árbevétel növekedést, így az előremutató P/E érték 5,85, míg a szektorátlag 10,21.

A vezetőség tehát gyors reformokban gondolkodik. Szándékaik szerint beruházásaik továbbra is csökkenhetnek, viszont szigorú és erőteljes befektetési politikát kívánnak alkalmazni növekvő üzletágaikban, így a megújuló energiaforrások, a disztribúció területén, valamint terjeszkedni kívánnak Európán kívül is (Oroszországban, Törökországban).

Végzettsége: közgazdász

Munkakör: Az Erste Befektetési Zrt. értékpapír-kereskedője

Végzettsége: közgazdász

Munkakör: Az Erste Befektetési Zrt. értékpapír-kereskedője-->