Heti Állampapírpiac

A múlt heti ralit követően megállapodni látszik a forintpiac, és nem várható különösebb esemény az állampapírok körében sem az elkövetkező napokban - mondta lapunknak Barcza György, az ING Bank elemzője. A forint az elmúlt héten folyamatosan erősödött az euróval szemben, az uniós devizára pénteken 255 forint alatt is kötöttek üzletet. Ezt némi korrekció követte, ami akkor 256 forint fölé emelte az árfolyamot, a jelek szerint azonban a lendület ezt követően sem tért vissza a piacra.

A hét eseményei közül a csütörtöki inflációs statisztika és a pénteki folyó fizetési mérleg adatok gyakorolhatnának hatást a befektetők döntéseire, az elemző szerint azonban azok a piaci konszenzusban meghatározott értékek körül alakulnak majd. Éppen ezért a piac nem is erre, sokkal inkább a hamarosan elkészülő költségvetési javaslatra, illetve az azt övező vitákra összpontosít. Ebből adódóan arra lehet számítani, hogy az euró árfolyama az elkövetkező napokban trendmentesen, a 255 és 260 forint közötti tartományban ingadozik majd, a kötvényhozamok esetében pedig egy 20-30 bázispontos kilengés tűnik valószínűnek. A "noise trading"-nek nevezett jelenség okán a politikai összhang hiánya, illetve az ezt jelző megnyilatkozások is fokozott jelentőséggel bírhatnak az árfolyamok életében. Nagy forgalomra egyik piacon sem lehet számítani. A tartós árfolyam-emelkedéshez szükséges stabil kereslet egyelőre nem jelent meg a piacokon, ezért is akadhatott el a múlt heti erősödési folyamat ilyen könnyedén. Ahhoz azonban a 255 forint körüli árfolyam elegendőnek bizonyult, hogy a még az országban lévő, a hazai fizetőeszköz gyengülésére spekuláló tőkét kiszorítsa a piacokról.

Az infláció tekintetében Barcza nem számít meglepetésre, előrejelzése a piaci konszenzussal közel egybecsengő, 5,3 százalékos árdinamikát valószínűsít. Amennyiben a tényadat ennek megfelelő lesz, az a nem éppen kecsegtető érték ellenére várhatóan nem mozgatja majd meg a befektetőket. A piac egyébként is elsősorban a jövő évi értékre koncentrál, így elsősorban az azzal kapcsolatos várakozásoknak lehet döntő befolyása. (VG)