Rekordmértékű államkötvény-kibocsátást tervez a japán kormány novemberben, így rövidesen az ázsiai ország hozamszintjének további emelkedésére lehet számítani - írja a Bloomberg. Az ország tervei között egy öszszesen 7,4 ezer milliárd jen értékű kibocsátási program lebonyolítása szerepel, melynek során a teljes hozamgörbén lehetőség nyílna friss papírok jegyzésére (így a 2-től a 30 éves lejáratig egyaránt aukcionálnak majd).
A megnövekedett extra finanszírozási igény magyarázata a megugró költségvetési hiányban keresendő, a márciussal záruló idei pénzügyi évben ennek tervezett mértéke 7,3 százalékos a GDP arányában. Ehhez nagymértékben hozzájárul, hogy a gazdaság adóbevételei az idén mélypontra estek, a 41,8 ezer milliárd jenre tervezett bevétel 16 éve a legalacsonyabb értéket jelenti. Az ország kötvénypiaci kinnlevősége jelenleg 5,3 ezer milliárd jen.
A novemberre várt hozamemelkedés egy egyébként is visszaeső kötvénypiaci időszakban érné az országot. Japán gazdasága az elmúlt évtizedben szinte folyamatosan recesszióval küzdött, ami az adósságlevelek számára rendkívül kedvező környezetet teremtett. A nyolcéves rali azonban a gazdasági fordulattal párhuzamosan elhalni látszik, amit a tízéves benchmark kötvény hozamának tetemes emelkedése is mutat. A kérdéses hozam a júniusi 0,43 százalékos szintjéről mára 1,35 százalékra nőtt, ami a ráta megháromszorozódását jelenti. Elemzők szerint azonban az is elképzelhető, hogy a benchmarkhozam rövid időn belül 1,7 százalékig emelkedik majd.
A változó piaci hangulatra a befektetési bankok is reagáltak már, a japán államkötvények szép lassan vesztenek a portfóliókban meglévő súlyaikból. Kérdéses lehet az eladási hullámnak a jen árfolyamára kifejtett hatása is, ebben a relációban azonban az a valószínű, hogy a növekvő értékesítési kedv nem befolyásolja majd jelentősen a fizetőeszköz kurzusát. Ennek magyarázata, hogy a japán államkötvények vásárlói között többségében belföldi szereplőket találunk, a külföldi befektetők aránya mindössze 5 százalék körüli.
Japán életében volt már példa ennél nagyobb volumenű kibocsátásra is, a 2000 márciusával záruló pénzügyi évben például 37,5 ezer milliárd jen értékben bocsátottak ki adósságleveleket. (VG)
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.