Fejlődő piacok: növekvő bizalom

A fejlődő piacok részvényalapjai hosszú idő óta a legjobb évüket zárták 2003-ban. A konstrukciók vagyona 11,2 milliárd dollárral gyarapodott az elmúlt esztendőben, amivel még az 1996-os rekordévet is sikerült túlszárnyalniuk. Akkor 10,9 milliárd dollár áramlott az alapokba a bostoni EmergingPortfolio legfrissebb összesítése szerint. Az erőteljes gazdasági fejlődés, az alacsony részvényárfolyamok és a piacokban meglévő növekedési poten-ciál meghozta a várt eredmény - fogalmazott Brad Durham, a társaság ügyvezetője a Bloombergnek. A befektetők kétségtelenül igyekeznek nagyobb kockázatot vállalni a magasabb hozamok érdekében, így próbálva kompenzálni az elmúlt három év siralmas részvénypiaci történéseit.

Az elmúlt esztendő pedig beváltotta a fejlődő piacokhoz fűzött reményeket, hiszen 2003 tíz legjobban szereplő tőzsdeindexe közül mindegyik ebből a térségből került ki. Közülük is a venezuelai, a brazil, a thaiföldi, az argentin és a török börzemutató értéke több mint duplájára nőtt. Ezzel szemben a tengerentúli Standard & Poor's 500 index elmúlt évi 24 százalékos növekedése meglehetősen szerény teljesítménynek tekinthető, bár az európai blue-chipeket lefedő Dow Jones Stoxx 50 mutató még ennél is kisebb, közel 9 százalékos erősödéssel zárta az elmúlt évet.

A fejlődő piacok kötvényalapjainak sem volt okuk panaszra, hiszen vagyonuk 3,3 milliárddal dollárral bővült 2003-ban, ami közel kétszerese az előző évi adatnak, s 1995 óta a legnagyobb összegnek számít.

Ami az egyes térségeket illeti, 2002-höz képest megduplázódott az ázsiai alapokba vándorolt összeg (6,3 milliárd dollár), s ezzel év végén már 40 milliárdos össztőkével büszkélkedhettek a konstrukciók. A kelet-közép-európai országok, a Közel-Kelet és Afrika befektetési alapjai 573 millió dollárral gazdagodhattak az elmúlt évben. Különösen a török, az egyiptomi és az orosz részvénypiac meglódulása mozgatta meg a befektetők fantáziáját. (Az isztambuli tőzsdeindex értéke megkétszereződött, a kairói mutató 73, a moszkvai RTS index pedig közel 60 százalékkal növelte értékét.) Közép-Európában a lengyel alapok jeleskedtek, míg a cseh és a magyar konstrukciók tőkéje lemorzsolódott. A latin-amerikai alapok eszközértéke 379 millió dollárral nőtt 2003-ban, amiben a venezuelai és a brazil részvénypiacok megugrása játszott fő szerepet.