Lassú, de egyértelmű konszolidáció

A múlt hét fokozott volatilitása és nagymértékű forintleértékelődése után hétfőn közel kétforintos erősödéssel nyitott a hazai fizetőeszköz az euróval szemben. Hasonló pályát írtak le az állampapír-piaci referenciahozamok is: emelkedés után most már csökkenés következett. A héten kiemelkedő jelentőségű makrostatisztika publikálására, vagy egyéb fontos bejelentésre nem számíthatunk, a csütörtöki kötvényaukció azonban jelzésértékű lehet a befektetők számára - mondta lapunknak Nyeste Orsolya, a Postabank elemezője.

Az, hogy a hétfői erősödés mennyire lesz tartós, az elemző szerint kérdéses. A múlt heti költségvetési és inflációs statisztikák nem sikerültek túl jóra, az országgal szembeni bizalom stabilizálásához ennél jobb adatokra volna szükség. Ebből a szempontból fontos lehet a csütörtöki 5 és 10 éves államkötvény-aukció, a kereslet itt megmutathatja, hogy mennyire bíznak a hazai piac szempontjából meghatározó külföldi befektetők a magyarországi folyamatokban.

A hathetes és három hónapos kibocsátások mindenesetre kedvező képet festettek ezekről a kérdésekről: a papírokat túljegyezték a befektetők, utóbbi esetben az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) a meghirdetett mennyiség emeléséről is határozott.

A makroadatok mellett további bizonytalansági tényező a pénzügyminiszter-csere is. Draskovics Tibor személyét sok kérdés övezi, eddig azonban viszonylag jónak mondhatók a piaci reakciók. Hétfőn a monetáris tanács rendes ülését követően - ahol az alapkamatot változatlan, 12,5 százalékos szinten tartották - a jegybank is nyilatkozott az érintett gazdaságpolitikai kérdéseket illetően, az erősödés éppen a várakozás perceiben következett be. Az elhangzottak a piaci elképzeléseknek megfelelőek voltak - véli Nyeste.

Mindezeket egybevéve az elemző úgy látja: lassú konszolidációra számíthatunk, de egyértelmű folyamatra. A volati-litást gerjesztő körülményeknek köszönhetően az árfolyampálya még nem rajzolódott ki. (VG)