Kisebb forintkorrekció következhet

A hét első két napján folytatódott az egy hete megkezdődött forinterősödés: az euró most már nemcsak hogy tartósan 260 forint alatt mozog, de kurzusa stabilan a 255 forintos szintet közelíti. Az erősödés önmagában nem, de mértékét tekintve többeket meglepett: Török Zoltán, a Raiffeisen Bank elemzője szerint ez az ütem fundamentálisan ma még nem indokolható.

Török úgy látja, hogy a legnagyobb rizikót ebben a végbefektetők távolmaradása jelenti, a tranzakciókban ugyanis a hosszú távra vásárlók aránya egyelőre meglehetősen alacsony. Ezt mutatja a devizapiaci folyamatoktól messze elmaradó mértékű állampapír-piaci árfolyam-növekedés: a kismértékű hozammozgás arra utal, hogy a bizalom a befektetők részéről egyelőre nem stabil. A kötvényvásárlások terén hétfőn már kisebb élénkülés jelei is mutatkoztak, a 10 bázispont körüli hozamcsökkenés azonban még kevés a nyugalomhoz.

Török mindezek hatására úgy látja, hogy hamarosan akár egy kisebb mértékű negatív korrekció is beindulhat a forintpiacon. Az euró 255 forintos értéke alatt az erősödésnek nagy tere nem marad már, tény ugyanakkor, hogy egy nagyobb mértékű árfolyamesés valószínűsége is korlátozott a jelen körülmények között.

Tegnap a vártnál kedvezőbb negyedik negyedéves GDP-adat hozott optimizmust a piacra, a februári államháztartási hiány statisztikájának publikálása pedig az elemző reményei szerint nem tartogat már kellemetlen meglepetéseket (annak 150-170 milliárdos mértékére korábban már figyelmeztetett a jelenlegi pénzügyminiszter). Csütörtökön a hároméves aukció eredménye lehet jelzésértékű, a jövő héten pedig több meghatározó makroadat is napvilágra kerül. Szerdán a külkereskedelmi mérleg egyenlege, csütörtökön a februári infláció, pénteken pedig a januári fizetésimérleg-hiány borzolhatja a kedélyeket.

A befektetők hangulatának változása szempontjából fontos szempont lehet még a költségvetési intézkedések megítélése. (VG)