Nem tűnt el a magyar tőzsde alulértékeltsége

Jóllehet a Budapesti Értéktőzsde mutatója, a BUX közel 16 százalékos erősödésen van már túl az év eddig eltelt részében, amekkorát Rátkai Orsolya, az OTP Bank elemzője 2004 egészére várt volna, a szakember nem számít arra, hogy rövid távon nagyobb korrekcióval kellene számolni. Az emelkedés mértéke egyfajta keretet jelenthet az év egészére nézve, ám a még hátralévő közel tíz hónap során sok minden történhet - folytatja -, így egy kedvezőbb makro-, illetve nemzetközi környezet sokat lendíthet a tőzsdeindexen.

A magyar értékpapírpiac változatlanul alulértékelt a régióbeli társaihoz képest - mutat rá Rátkai Orsolya -, hiszen míg például az előretekintő P/E mutató (egy részvényre jutó várható eredmény és árfolyam hányadosa) 13-hoz közelít a budapesti börzén, addig a prágai PX50 indexkosarában szereplő társaságok átlaga a december végi 15 körüli szintről 18 fölé ugrott mostanra.

A befektetők vételi kedve a 4-5 hazai blue chip piacán csapódott le. A múlt heti erősödést követően az OTP, a Mol és az Egis már azt a szintet súrolta, ahol profitrealizálásra számítottam volna - fogalmaz az OTP Bank elemzője. A Richter Gedeonnál a 28 ezer forintos határt is elérheti a részvény jegyzése, s láthatólag a befektetők nem bizonytalansági tényezőként élik meg a 25 százalék plusz egy szavazatból álló állami pakett eladását. Ez azzal magyarázható, hogy a múltbeli tapasztalatok alapján a befektetők megítélése szerint hiteles menedzsment igyekszik megőrizni függetlenségét, s olyan kompromisszumot kidolgozni az ÁPV Rt.-vel, ami ezt szolgálja.

Figyelemre méltó a Démász drágulása is, ami elsősorban a hagyományosan magas osztalékhozammal magyarázható, s csak kisebb részben azzal, hogy a nemzetközi börzéken a tavalyi favoritokkal, a ciklikus ágazatokkal szemben most a defenzív szektorra helyeződik a figyelem. A hazai részvények közül még a Graphisoft és a Danubius részvényeiben lát hoszszabb távon növekedési potenciált Rátkai Orsolya. (VG)