Számíthatunk az újabb kamatcsökkentésre

Korábban még óvatosan fogalmazott, a hétfői kamatcsökkentést követően azonban már egyértelműen optimistán ítéli meg a magyar piac helyzetét Török Zoltán, a Raiffeisen Bank elemzője. Az irányadó ráta 25 bázispontos csökkentése - az alapkamat jelenleg 12,25 százalékos - nemcsak átmeneti javulást hozott, de az általa kivetített pálya a végbefektetőket is rámozdíthatja a hazai piacra. Azok megjelenését már a múlt hét végén is érzékelni lehetett, most azonban erős vásárlási láz lehet úrrá rajtuk.

A jegybank hétfőn meglepetésszerű 25 bázispontos kamatcsökkentésről határozott. A forint a bejelentést követően erősödni kezdett, az állampapír-piaci hozamok pedig 20 bázispontot is megközelítő mértékben estek. A lendület kedden is kitartott: az aukción háromszoros túljegyzés mutatkozott, az euró pedig 251 forint alá is bekúszott a nap folyamán. Amennyiben a tendencia folytatódik, elképzelhető, hogy a monetáris tanács már akár a következő ülésén újabb mérséklésre kényszerül majd - mondja Török. Az elemző 2 hónapos időhorizonton összesen 50-100 bázispontos kamatmérséklésre számít, amit feltehetőleg kis lépésekben teljesít majd a jegybank.

A túláradó optimizmus erősödést szülhet a forint és a kötvények árfolyamában egyaránt. Utóbbiak piacán Török egy kisebb rali beindulására számít, a hozamszint hirtelen lemor-zsolódását azonban nem tartja valószínűnek. Ennél valószínűbb, hogy a hozamgörbe lassan ereszkedik majd.

Hasonlósan lassú ütemű, de stabil erősödésre számít a forint esetében is: a jegybankot vélhetően nem zavarja a magas árfolyam, egy ponton túl azonban már a fékezésre törekedhet. Erre azonban a 245 forintos euróárfolyamig nem kell számítani - tette hozzá. (VG)