CA Kötvény alap

Tavaly december elején árnyalatnyit hosszított hátralévő átlagos futamidején a CA Kötvény Alap, amit az év elején csökkentés követett. Március első felétől kezdve ismét a hosszabb futamidőké lett a fő szerep, ami a benchmarkhoz képest is lényegesen hosszabb durationt jelent. A jelenleg 10,4 milliárd forintos eszközértékű alap befektetési politikájában is igyekszik szem előtt tartani a klasszikus kötvényalap jelleget.

A kamatcsökkentés-sorozat az alapkezelő szerint nem ért véget, de tartalékot leginkább a hozamgörbe hosszabb oldalán lát. A tízéves futamidőnél a német papírokhoz képest még mindig 360 bázispont a hozamfelár, ami ha - elméletben - egyik napról a másikra eltűnne, azonnal 25 százalékos árfolyam-emelkedést jelentene. Látványos jegybanki kamatvágásra csak a forint további erősödése esetén számít a szakember, egyébként folytatódhat az óvatos lépések politikája. Az alap egyelőre kivár a duration mérséklésével, hiszen egyre nagyobb esély mutatkozik arra, hogy egy nagyobb kamatvágás esetén a piac "túllövéssel" reagál.