Kaliforniai kötvénykonszenzus

Súlyos kritikák hangoztatása és heves ellenállás után ma már az ellenzéki politikusok is Schwarzenegger-kötvények vásárlására szólítják fel a kalifor-niai polgárokat. Az alaposan eladósodott és ezért tavaly év végén kormányzóváltásra kényszerült állam Arnold Schwarzenegger vezetése alatt már elfogadott egy 15 milliárd dollár összértékű kötvényprogramot, a jövő héten pedig kifejezetten magánszemély-befektetőket megcélzó kibocsátással jelentkeznek. Phil Angelides, Kalifornia pénzügyi vezetője eddig az exterminátor legerősebb ellenzékének számított a témában, tegnap azonban egy - több mint 500 szakmabeli részvételével szervezett - telefonkonferencián ecsetelte a papírok előnyeit, illetve biztatta a befektetőket vásárlásra.

A kötvények potenciális vásárlóira Angelides racionális és szívhez szóló érvekkel egyaránt hatni próbált. Jó üzlet lehet a kötvény, hiszen az abból származó jövedelemre az állam adómentességet ígér, és még emellett is igen impozáns, 4,98 százalékos hozamot biztosít majd a befektetőknek. (Ez adókötelezettséggel is terhelt kötvények esetén nagyságrendileg 8,45 százalékos hozamnak felel meg.) Az összesen 7 milliárd dollár értékben jegyezhető fix kamatozású és 20 év futamidejű papírokat Angelides szerint azért is jó jegyezni, mert így a kaliforniai polgárok saját államukon segíthetnének. A papírok biztonságát azok adóból származó bevételeken keresztüli fedezettsége biztosítja, minősítésük a Moody'snál "Aa3", a Standard and Poor'snál pedig "AA-", amely mindkét minősítő intézetnél a negyedik legjobb besorolás, a Fitch pedig a maga skáláján az ötödik legjobb helyre, "A+"-ra minősítette. Kalifornia állam besorolása ennél valamivel rosszabb a tetemes adósságállománynak köszönhetően: "BBB" az S&P-nél és "Baa1" a Moody'snál.

Schwarzenegger, a tavaly novemberben hivatalba lépő kormányzó egy hónapja vitte keresztül tervét az adómentes kötvények kibocsátásáról, melynek volumene rekordnak számít az állam történetében. Az eredeti elképzelések szerint a jelen kibocsátással egy hónapot még várt volna a leggazdagabb amerikai állam, a fokozódó kamatemelési várakozásokra reagálva azonban igyekeznek még a lehető legalacsonyabb hozamok mellett értékesíteni papírjaikat. Az államban zajló átstrukturálási erőfeszítéseket egyelőre a hitelezők is értékelik: Kalifornia adósságának költségei folyamatosan csökkennek, jelenleg a 30 éves papírokra 5,34 százalékos hozamot, azaz 0,47 százalékos felárat fizet az állam. A legutóbbi, csütörtökön tartott aukcióján az állam négyszeres túljegyzést regisztrált összesen 1,8 milliárd dollár értékű papírjain, a kibocsátást szervező Merrill Lynch szakértői a most következő aukción azonban még nagyobb érdeklődésre számítanak.

A kormányzó, Arnold Schwarzenegger egy pillanatig sem tétlenkedett: az ország leggazdagabb államának szorult költségvetési helyzetén már hivatalba lépésekor kötvénykibocsátással igyekezett segíteni. A volument - az országos kibocsátásokat leszámítva - minden idők legnagyobbikára tervezték, Kalifornia ugyanis 18 és 20 milliárd dollár közötti többletforrásra tartana igényt a hitelezőktől. Ebből később 15 milliárdot sikerült elfogadtatni.

Az összeg jelentős részét júniusban lejáró warrantok és kötvények refinanszírozására fordítanák, a fennmaradó részből pedig a büdzsét támogatná a kormányzó. Kalifornia költségvetésében tavaly rekordmértékű - 38 milliárd dolláros - hiány képződött, ami a korábbi kormányzó, Gray Davis visszahívását is maga után vonta. Jövőre 15 milliárdos hiánnyal számolnak.

A kötvénykibocsátások tartós sikeréhez szakértők szerint egy komoly, a jelenleginél biztatóbb jövőképet felvázoló gazdasági program elkészítése is szükséges volna.