Várhat a jegybank a további csökkentéssel

A múlt hét eleji kamatcsökkentést megelőző, illetve az azt követő erősödés után most átmenetileg megtorpant a forint- és kötvénypiac lendülete, tegnap az euró már 249 forint közelébe jutott a déli órákra. A gyengülés indokaként az izraeli elnök ellen tervezett merénylet hírét említették kereskedők, a fizetési mérleg adatra nem reagáltak. Tény ugyanakkor, hogy a piac továbbra is erősen optimista, így az egyébként nem túl fényes adatok közül igyekszik a jobbakat megtalálni, és ezeket állítja döntéseinek középpontjába - fogalmazott Török Zoltán, a Raiffeisen Bank elemzője.

A mai inflációs statisztika lehet a következő lépcső a hangulatalakításban: az elemző nem vár túlzottan kedvező eredményt, egy a várakozásoknál gyengébb adatot is elképzelhetőnek tart (Török 7,4 százalékos inflációra számít). A hét végén a februári bérdinamika-mutató is napvilágot lát majd, így kiderül, hogy maradt-e a bérnövekedés meglehetősen alacsony januári szintjén, vagy a második hónapban ismét meglódult.

Ennek a három tényezőnek az együttes hatásától teszi függővé Török a jegybank jövőbeni várható politikáját is: amennyiben az infláció várakozások feletti értéket mutat és a bérkiáramlás üteme is növekedett, elképzelhető, hogy az MNB vár a további kamatcsökkentéssel. Ez esetben a forint- és kötvénypiacok is megnyugodhatnak az elmúlt hónap heves erősödése után, bár az optimizmus eltűnésére nem számít a szakértő. Az állampapírpiac a kamatcsökkentést követő hozamkorrekció után megnyugodott a múlt hét második felében, így a hozamok sem estek már a korábbi ütemben. E helyett a hét további részében vegyes hozammozgások következtek, alacsony amplitúdójú kilengésekkel.