Kötvényalapok: eljött a fordulat

Már márciusban fordulatról beszéltek a befektetési alapok hazai piacának szereplői, a tavaly május vége óta tartó folyamatos apadás után ugyanis már növekedést lehetett tapasztalni a konstrukciók vagyonát illetően. Biztatónak tűnt, hogy a pénzpiaci alapok vagyona közel 10 százalékkal bővült, s ez már elegendő volt ahhoz, hogy a kötvényalapok eszközértékének mérséklődő csökkenését ellensúlyozni tudja.

Áprilisban meglehetősen vegyesen alakultak az egyes kötvényalapok vagyonai, hiszen volt, ahol stagnálást lehetett tapasztalni, másutt enyhe csökkenést, ám akadtak, ahol 2-8 százalékos bővülést. A legnagyobb piaci szereplő, az OTP Optima nettó eszközértéke például mintegy 2 százalékkal emelkedett, míg a K&H Aranykosár vagyona 8 százalékkal nőtt. (Az Erste Alpok Kötvény Alap eszközértékének április végi másfél milliárdos ugrását a volt Postabank-alap, a Millennium beolvadása idézte elő.)

Az alapok növekvő nettó eszközértéke többségben a teljesítményre vezethető viszsza - fogalmaznak a piaci szereplők, hozzátéve: a viszszatekintő hozamok javulása ellenére (a magánszemélyek kedvenc időtávja a három hónap) a befektetők továbbra sem rohamozták meg a kötvényalapokat, s inkább még mindig akciós banki betétekben tartják a pénzüket. Az MNB elmúlt másfél havi, öszszességében 100 bázispontos kamatvágása azonban ezekre is kihat, s nem kell hozzá nagy képzelőerő, hogy a bankok is lassan a lekötött betétek mértékének csökkenése mellett döntsenek. Ráadásul a piaci szereplők többsége további MNB-kamatvágással számol, ami újabb lökést adhat a kötvényalapok teljesítményének. (Az elmúlt hetekben, a jegybanki kamatcsökkentések hatására, egyes alapok hozamai 1-2 százalékkal ugrottak meg.)

Az mindenesetre már most is látszik, hogy aki három hónappal ezelőtt akciós kamat helyett kötvényalapba invesztálta pénzét, az jobban is járt. Hiszen éves szinten már bőven 11-12 százalék felett teljesítettek a konstrukciók, ami meghaladja a bankok februári kamatakcióinak felső határát is. Ez pedig felkeltheti azon befektetők figyelmét, akiknek mostanság jár le a lekötött betéte - jegyzik meg egyes alapkezelők. Bár a magánszemélyek láthatóan most is késve reagálnak, hiszen nem akkor vesznek, amikor a mélyben vannak az államkötvények árfolyamai, hanem akkor, amikor már emelkedésnek indultak - teszik hozzá.