Törékeny egyensúly

A teljes régióra jellemző felértékelődési hullám mellett - ami a szlovák korona euróval szembeni árfolyamát történelmi, a lengyel zlotyét pedig féléves csúcsra repítette - a hét első felében megjelenő, vártnak megfelelő makrogazdasági adatok, illetve a még mindig kiemelkedő hozamkülönbözet tartotta erősen a forintot az elmúlt időszakban. A látszólagos egyensúly azonban meglehetősen törékeny - fogalmaz Trippon Mariann, a CIB Bank elemzője -, amit az is jól jelez, hogy a kötvényhozamokban pesszimistább kilátások árazódnak.

Az MNB óvatos kamatpolitikája - aminek eredményeképpen a nyár végéig várhatóan a jelenlegi szinten marad a kéthetes betéti kamat - támaszt nyújthat a forintnak rövid távon. A jelenlegi szintről azonban komolyabb mértékű erősödésnek már kicsi a tere. A kötvényhozamokban a következő napokban jelentős elmozdulásokra nem számít az elemző. A 2-5 éves szegmens relatíve alulértékelt, ez azonban csak akkor korrigálódhat, ha a következő időszakban megjelenő makrogazdasági adatok az ország külső és belső egyensúlyának javulására utalnak. (VG)