Ismét lehet reménykedni

Kiábrándítóan gyengére sikerült az új munkahelyek számát mutató amerikai statisztika azok számára, akik rövid időn belül Fed-kamatemelésre számítottak: most azonban, úgy tűnik, jöhet a fordulat. Az augusztusi adatot nem tették még ugyan közzé, a piac azonban arra számít, hogy az az előző adat közel ötszöröse, 150 ezer fős lesz. A várakozások tehát szezonális megbicsaklásnak tekintik a nyár közepi mérleget, a jelen prognózis pedig minden remény szerint pontosabb lesz, mint akkor volt.

A bizakodó hangulatot nemcsak az elemzők, de a jelek szerint a befektetők is magukévá tették. A vállalati és államkötvények közötti hozamspread július vége óta a legkisebb értéken, 94 bázisponton áll: a vállalatok kockázata tehát a piaci megítélés szerint csökkenő. A befektetési fokozatú kötvények árfolyama ebben a hónapban átlagosan 2 százalékot emelkedett, ami egyáltalán nem rossz teljesítmény. Különösen nem, ha hozzátesszük, hogy az év eddigi teljesítménye összesen 3,09 százalékos erősödést jelzett, a kormányzati kötvényeknél pedig mindössze 2,3 százalékost. A közeljövőben ennek megfelelően nyugodt viszonyokra számítanak a szakértők, amit remélhetőleg sem a statisztika közzététele, sem egy újabb olajárrobbanás nem zavar majd meg.

A magas olajár keveseknek kedvez, és ebbe a szűk körbe a legtöbb vállalat nem tartozik bele. A magas olajár így a hozamfelárat is könnyen feltornázhatja, amit többször meg is tett már az idén. Most azonban megnyugodni látszik a piac, az elmúlt hét kereskedési napból hatszor ugyanis csökkenni tudott a brent határidős jegyzése. A jegyzett árfolyam persze így is irgalmatlanul magas, 42 dollár fölötti.

A stabilitást - ami persze továbbra is relatív magas hozammal párosul - a befektetők is szeretik. A Ried, Thunberg & Co. felmérése szerint a komolyabb nemzetközi kötvénybefektetők portfóliójában a vállalati és szuverén kötvények aránya 30-ról 32 százalékra emelkedett az elmúlt héten. A cég 49 befektetőt kérdezett meg, akik összesen 1,38 ezer milliárd dollár értékű eszközt kezelnek. (VG)