Motivál a jobb hozamkilátás

A svájci nyugdíjalapok vagyonuk egyre nagyobb részarányát fektetik alternatív befektetési instrumentumokba, mint például hedge (fedezeti) alapokba, amelynek részaránya öt éven belül az 5-6 százalékot is elérheti, szemben a mostani közel 1 százalékkal - hangzik a svájci vagyonkezelők véleménye. Svájc ráadásul nem tekinthető elhanyagolható tényezőnek: nyugdíjpiaci szegmense a kontinens harmadik legnagyobbja 9000 befektetési alapjával és mintegy 360 milliárd dolláros vagyonával. A pénztárakat a jobb hozamok elérése motiválja, amiért magasabb kockázatot is hajlandóak vállalni, bár az európai színtéren ez aligha egyedi.

A hedge alapok szerte a kontinensen egyre nagyobb népszerűségnek örvendenek, amit az is jelez: olyan nagyobb társaságok, mint a brit Royal Mail Group, avagy a norvég Aker Kvaerner ASA nyugdíjpénztárai is a fedezeti konstrukciók felé fordultak, ezzel szélesítve portfóliójukat a 3 éves tőzsdei lejtmenetet követően.

A Mercer Investment Consulting egyenesen arra számít, hogy a brit nyugdíjalapok a duplájára, 10 százalékra növelik portfóliójukban a hedge alapokban meglévő befektetéseiket. A prognózisok jobb megtérüléssel is kecsegtetnek: a fedezeti alapok az elkövetkező öt évben - évesítve - átlagosan 9,1 százalékos hozamot termelnek, szemben a Standard & Poor's 500 indextől várt 8,2 százalékos erősödéssel.

A világ legnagyobb élelmiszer-ipari társasága, a Nestlé SA nyugdíjalapja 6,2 milliárd svájci frankos vagyonának közel 18 százalékát tartja hedge alapokban, mely 1996-ban még csak 1 százalék volt. Zürich város nyugdíjalapja is növelte fedezeti alapokban meglévő kitettségét: a tavaly év végi 4,4 százalékkal szemben jelenleg már az 5 százalékot is meghaladja ez a szám. A Credit Suisse Group alkalmazotti nyugdíjpénztára az elmúlt évben növelte portfólióján belül a fedezeti alapok részarányát: 3,9-ről 4,2 százalékra. Kivételek persze vannak: a genfi CIA, egy tanároknak és köztisztviselőknek alapított, jelenleg 4,8 milliárd frankkal rendelkező nyugdíjalap azon kevesek közé tartozik, amely még túlságosan spekulatívnak találja a fedezeti alapokat.

A svájci nyugdíjalapok portfóliójában egyébként közel azonos arányt (27-27 százalék körüli mértéket) tesznek ki a részvények és a hosszú lejáratú államkötvények, míg 20 százalék az ingatlanalapokban meglévő kitettség, a maradék készpénzben és egyéb befektetési instrumentumban fial.